2月7日，A股喜迎虎年“開(kāi)門(mén)紅”，四大報(bào)和機(jī)構(gòu)們也集體為市場(chǎng)注入信心，看好A股“雙底共振、反擊開(kāi)始”。一向有著“牛市旗手”之稱(chēng)的券商股，表現(xiàn)也同樣亮眼，板塊內(nèi)逾九成個(gè)股收漲。

2月8日，證券板塊繼續(xù)走強(qiáng)，板塊內(nèi)48只個(gè)股多數(shù)上漲，華鑫股份漲逾3%，湘財(cái)股份、國(guó)海證券、國(guó)盛金控、華西證券、中金公司、華安證券等跟漲。

對(duì)于券商股在春節(jié)假期后的表現(xiàn)，某券商資深研究人士評(píng)價(jià)道，“這是主力板塊強(qiáng)勁表現(xiàn)的‘縮影’，經(jīng)歷了自2021年底以來(lái)近一個(gè)月的連續(xù)下跌，當(dāng)前A股市場(chǎng)需要一波技術(shù)反彈充當(dāng)‘強(qiáng)心劑’。另外，在外圍股市的預(yù)熱背景下，A股市場(chǎng)也在春節(jié)后的首個(gè)交易日迎來(lái)反彈，所以在大盤(pán)集體上漲的情況下，證券板塊也相應(yīng)地出現(xiàn)行情回暖。”

超80億資金涌入ETF狂買(mǎi)券商股

2022年1月，券商股的表現(xiàn)其實(shí)并不理想，板塊跌幅達(dá)到了7.85%，其中東方證券、東方財(cái)富、廣發(fā)證券等多只成分股下跌超15%。

但是，多只券商類(lèi)ETF在1月份卻是越跌越買(mǎi)，整體來(lái)看，市場(chǎng)共17只券商ETF，其中11只都在今年以來(lái)獲得了資金凈申購(gòu)，合計(jì)份額增長(zhǎng)77.19億份，如果按照區(qū)間成交均價(jià)來(lái)計(jì)算約83.92億元。

其中，國(guó)泰的證券ETF(512880.SH)成為2022年1月規(guī)模增長(zhǎng)最多的行業(yè)ETF。截至春節(jié)前，該基金年內(nèi)份額增長(zhǎng)了36.22億份，如果按照區(qū)間成交均價(jià)來(lái)計(jì)算，該ETF已經(jīng)在今年一月份強(qiáng)勢(shì)吸金40.82億元。

緊隨其后，華寶的券商ETF也在今年規(guī)模增長(zhǎng)明顯，份額增長(zhǎng)了36.22億份，換算成基金規(guī)模約增長(zhǎng)31.29億元。

公募基金大舉加倉(cāng)券商股

不僅是券商類(lèi)ETF有資金越跌越買(mǎi)，公募基金也是早早布局，提前加倉(cāng)。

基金2021年四季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，券商是金融板塊中唯一獲得公募基金增配的行業(yè)，多家明星公私募基金管理人均在“真金白銀”加倉(cāng)券商股。

謝治宇、董理、童蘭共同管理的興全趨勢(shì)投資基金在2021年四季度大幅加倉(cāng)了東方財(cái)富，使其新進(jìn)前十大重倉(cāng)股名單，截至2021年末的持倉(cāng)市值約6.7億元。

廣發(fā)多因子在四季度整體提高了券商股的配置權(quán)重，華泰證券、中信證券、國(guó)泰君安等多只券商股獲得明顯加倉(cāng)，其中華泰證券取代恒生電子成為第一大重倉(cāng)股，截至2021年末的持倉(cāng)市值超16億元。

數(shù)據(jù)顯示，截至2021年第四季度，公募重倉(cāng)持股對(duì)非銀金融板塊配置比例為2.55%(環(huán)比-0.03pct)，總體上在2019年第二季度階段高點(diǎn)6.21%之后呈趨勢(shì)下行，近三個(gè)季度總體較為穩(wěn)定。對(duì)證券板塊配置比例為1.93%，環(huán)比基本持平，低配1.37pct。

其中，非銀重倉(cāng)個(gè)股前五分別為東方財(cái)富、中信證券、中國(guó)平安、香港交易所、廣發(fā)證券，券商概念股占據(jù)了三個(gè)位置，可見(jiàn)公募基金對(duì)于證券板塊的看好。

32家券商超九成業(yè)績(jī)預(yù)喜

券商股的回暖，離不開(kāi)公募基金和各類(lèi)資金的看好，更離不開(kāi)公司的業(yè)績(jī)支撐。

截止2月7日，已有32 家券商(包含上市券商，及券商母公司)預(yù)告了2021年度業(yè)績(jī)，其中27家盈利同比增長(zhǎng)，5家凈利潤(rùn)同比下降，有4家券商凈利潤(rùn)有望實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。

其中，中信證券、國(guó)泰君安、招商證券三家2021年?duì)I收、歸母凈利潤(rùn)兩項(xiàng)指標(biāo)均超百億元；國(guó)元證券、長(zhǎng)城證券、東北證券、西部證券、國(guó)海證券2021年?duì)I收均超50億元。

券商業(yè)績(jī)報(bào)喜，影響因素之一是市場(chǎng)行情回暖。多家券商提到，2021年國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)交投活躍，兩市股票基金交易量、直接融資規(guī)模同比增長(zhǎng)。同時(shí)，有部分券商還表示，資產(chǎn)減值損失和預(yù)計(jì)負(fù)債較上年大幅減少。

券商股有望迎來(lái)反彈機(jī)會(huì)

2021年，注冊(cè)制改革穩(wěn)步推進(jìn)、北交所正式開(kāi)業(yè)。同時(shí)市場(chǎng)交投活躍，萬(wàn)億以上的成交額成為常態(tài)，基金市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量增加，財(cái)富管理轉(zhuǎn)型穩(wěn)步推進(jìn)。經(jīng)紀(jì)、資管、投行業(yè)務(wù)成為券商業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)點(diǎn)。

目前來(lái)看，財(cái)富管理是金融行業(yè)的朝陽(yáng)賽道，在投資拉動(dòng)需求模式不變的情形之下，國(guó)內(nèi)仍然存在大量的融資需求。

因此券商作為融資服務(wù)的主要提供商，其業(yè)績(jī)能夠得到基本的保障，從這一層面來(lái)看，券商股的虎年業(yè)績(jī)雖然不會(huì)重現(xiàn)往年的大幅增長(zhǎng)，但是大概率會(huì)好于市場(chǎng)平均水平，其相應(yīng)的主題基金長(zhǎng)期表現(xiàn)依舊可觀，財(cái)富管理業(yè)務(wù)強(qiáng)的券商業(yè)績(jī)也將持續(xù)強(qiáng)勢(shì)。

在此背景下，投資者需做好長(zhǎng)期投資打算，證券主題基金在一季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)強(qiáng)勁的愿望或會(huì)落空，但從長(zhǎng)期來(lái)看，券商板塊和證券主題基金仍具備較好的投資價(jià)值。此外，隨著后續(xù)注冊(cè)制全面落實(shí)、科創(chuàng)板引入做市商機(jī)制，合規(guī)風(fēng)控良好的頭部券商預(yù)計(jì)將具備業(yè)務(wù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

中航證券表示，堅(jiān)定看好證券板塊兩條主線：一是關(guān)注行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊俑撸凸乐谍堫^券商，如中信證券，華泰證券等，二是關(guān)注財(cái)富管理受益券商，如廣發(fā)證券，興業(yè)證券等。

不過(guò)，前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?zhí)岬剑⒛闍股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情仍然比較突出，或是價(jià)值投資大年，因此券商股有望迎來(lái)反彈機(jī)會(huì)。但券商股作為市場(chǎng)行情的風(fēng)向標(biāo)，一般在行情啟動(dòng)時(shí)才有可能有突出表現(xiàn)，所以當(dāng)前時(shí)期券商股可能不具備大幅走強(qiáng)的機(jī)會(huì)。

關(guān)鍵詞： 來(lái)了 券商 轉(zhuǎn)機(jī)