【本文來(lái)自持牌證券機(jī)構(gòu)，不代表平臺(tái)觀點(diǎn)，請(qǐng)獨(dú)立判斷和決策】

本周券商策略周報(bào)整體偏向積極樂(lè)觀。

【資料圖】

建投策略陳果團(tuán)隊(duì)強(qiáng)調(diào)，企業(yè)盈利處于底部，政策利率調(diào)降時(shí)點(diǎn)與幅度超預(yù)期，后續(xù)地產(chǎn)與資本市場(chǎng)政策有望持續(xù)催化，回購(gòu)潮也顯示積極信號(hào)，中期視角堅(jiān)定“活躍牛”。

中信策略秦培景團(tuán)隊(duì)稱，市場(chǎng)再現(xiàn)三重谷底，已具備以往歷史底部特征；政策積極信號(hào)已非常明確，政策舉措正不斷落實(shí)，須堅(jiān)定信心；政策起效及市場(chǎng)情緒的扭轉(zhuǎn)需要時(shí)間，須保持耐心。

首先，從市場(chǎng)目前的狀態(tài)來(lái)看，政策預(yù)期從無(wú)到亢奮再回到冰點(diǎn)，情緒也重回谷底，市場(chǎng)環(huán)境已具備以往歷史底部的特征。

其次，從政治局會(huì)后的政策動(dòng)向來(lái)看，財(cái)政政策會(huì)變得更加積極，化債舉措已在穩(wěn)步推進(jìn)，地產(chǎn)領(lǐng)域的進(jìn)一步寬松可期，部分城市已衍生出多樣化的放松舉措，活躍資本市場(chǎng)政策率先落地，放松優(yōu)質(zhì)證券公司資本約束超市場(chǎng)預(yù)期。

最后，政策落地后的作用來(lái)看，預(yù)計(jì)政策效果的最早體現(xiàn)可能要到9月，但8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不會(huì)進(jìn)一步惡化，市場(chǎng)情緒已經(jīng)進(jìn)入失望和宣泄階段，情緒扭轉(zhuǎn)需要時(shí)間。

民生策略牟一凌團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，市場(chǎng)上行在即，保持樂(lè)觀。

市場(chǎng)調(diào)整后貌似又回到了反彈前的起點(diǎn)，但變化已經(jīng)發(fā)生：經(jīng)濟(jì)基本面的韌性正在被市場(chǎng)所定價(jià)，“中國(guó)力量”正在加強(qiáng)而不是回到原點(diǎn)。當(dāng)前市場(chǎng)的糾結(jié)和反復(fù)，來(lái)源于A股特有的“空頭平倉(cāng)”現(xiàn)象和全球流動(dòng)性沖擊的相互作用，投資者不應(yīng)放棄在黎明之前。

浙商策略王楊團(tuán)隊(duì)指出，綜合估值水平、宏觀環(huán)境和政策呵護(hù)，底部已至。結(jié)合情緒指標(biāo)，近端次新出現(xiàn)活躍信號(hào)，新一輪行情將逐步展開(kāi)。

更多券商策略觀點(diǎn)如下：

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