諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主保羅·克魯格曼在他的專欄中“炮轟”馬斯克和特斯拉，認(rèn)為特斯拉的股票“就像比特幣一樣”，估值全靠炒作和信仰支撐，除此之外并沒有多少重大的意義。

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在這篇發(fā)表于周二的名為《特斯拉的故事有任何意義嗎》的文章中，克魯格曼認(rèn)為，特斯拉沒有受益于強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)外部性（用戶越多，用戶得到的效用就越多），這一點(diǎn)使其遠(yuǎn)不能與蘋果、微軟這些長期盈利的公司相比：

蘋果和微軟都受益于強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)外部性——寬泛地說，每個(gè)人都使用他們的產(chǎn)品，因?yàn)槠渌硕际褂盟麄兊漠a(chǎn)品。

就微軟而言……像Word和Excel這樣的產(chǎn)品可能不是很好，但在一個(gè)特定的公司里，以及與它有業(yè)務(wù)往來的其他公司里，每個(gè)人都被安排使用它們……它的市場優(yōu)勢反映了一種便利和企業(yè)習(xí)慣，而不是本身產(chǎn)品力有多么卓越。

蘋果的故事在細(xì)節(jié)上有所不同，但在經(jīng)濟(jì)層面上，它是相似的。 我可以根據(jù)經(jīng)驗(yàn)證明，一旦你進(jìn)入了iPhone/iPad/MacBook的生態(tài)系統(tǒng)，你就不會(huì)放棄它的便利性，除非有更好的出現(xiàn)。

在克魯格曼看來，蘋果擁有一個(gè)由設(shè)備、應(yīng)用程序和服務(wù)組成的生態(tài)系統(tǒng)，用戶很難離開，而微軟的Word和Excel仍然是企業(yè)的默認(rèn)選擇，因?yàn)樗鼈兪怯脩糇钍煜さ?，也是行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

相比之下，特斯拉在電動(dòng)汽車領(lǐng)域不僅面臨著來自通用汽車和福特等傳統(tǒng)汽車制造商日益激烈的競爭，而且電動(dòng)汽車并不是一個(gè)擁有顯著網(wǎng)絡(luò)外部性的業(yè)務(wù)：

你可以想象這樣一個(gè)世界：特斯拉充電樁是唯一廣泛存在的充電站，或者特斯拉是機(jī)械師唯一知道如何修理的電動(dòng)汽車。 但隨著主要汽車制造商進(jìn)入電動(dòng)汽車領(lǐng)域，這種世界的可能性已經(jīng)消失了。

事實(shí)上，我認(rèn)為，《減少通貨膨脹法》對(duì)電氣化有強(qiáng)烈的激勵(lì)作用，實(shí)際上會(huì)損害特斯拉。為什么呢？因?yàn)樗鼘⒑芸焓闺妱?dòng)汽車變得如此普遍，以至于特斯拉不再顯得特別。

克魯格曼將疫情期間推高特斯拉股價(jià)的密集炒作和追捧與同期比特幣的大幅上漲相提并論，指出這種領(lǐng)先的加密貨幣“除了洗錢之外沒有明顯的用途”，現(xiàn)在它的價(jià)格正受到“一群忠實(shí)信徒”的提振。

他質(zhì)疑，當(dāng)人們對(duì)特斯拉產(chǎn)品的熱情不可避免地消退時(shí)，特斯拉將如何主導(dǎo)市場并產(chǎn)生巨額利潤:

很難看出什么能讓特斯拉長期鎖定電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)。

克魯格曼還指出，特斯拉的受歡迎很大程度上源于人們對(duì)馬斯克“是一個(gè)很酷的人”的印象，但這一形象在他收購?fù)铺睾蟮囊幌盗惺录笠呀?jīng)開始消退：

這又讓我們回到了特斯拉為什么價(jià)值這么高的問題上。就我所知，答案是，投資者們愛上了一個(gè)關(guān)于一位才華橫溢、很酷的創(chuàng)新者的故事情節(jié)，盡管沒有一個(gè)很好的論據(jù)來證明這個(gè)人（即使他真的像他看起來的那樣）是如何找到一臺(tái)長壽的賺錢機(jī)器的。

對(duì)于馬斯克的行為，克魯格曼打趣道：

作為一個(gè)在學(xué)術(shù)界度過了大部分職業(yè)生涯的人，我很熟悉這樣一種現(xiàn)象：有些人在某些領(lǐng)域非常聰明，但在另一些領(lǐng)域卻是徹頭徹尾的傻瓜。

鑒于我們對(duì)馬斯克的行為的了解，我都不相信他能喂得了我的貓，更別說經(jīng)營一家大公司了。

保羅·克魯格曼是自由經(jīng)濟(jì)學(xué)派的新生代學(xué)者，2008年，克魯格曼獲頒諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)，以表彰其“對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的貿(mào)易模式和區(qū)域的分析”，他創(chuàng)建的新國際貿(mào)易理論，分析解釋了收入增長和不完全競爭對(duì)國際貿(mào)易的影響。

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