昔日，當石油價格暫未“啟動”但供應商充滿樂觀預期時，他們不會著急把油輪開進港口，更愿意讓油輪漂在海上充當“浮動倉庫”，等待價格上漲之后再進港交割。

如今，同樣的思路也被開往歐洲的LNG船運用得爐火純青。30多只LNG船正漂浮在歐洲港口附近，因為按照貿易商的預估，供應充足的天然氣和溫暖天氣導致的氣價下降都只是暫時的，值得繼續等待。

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“期貨升水”結構下 貿易商能拖就拖

媒體稱，按照航運分析公司Vortexa的數據，運輸總價值20億美元LNG的船只目前正在歐洲西北部和伊比利亞半島附近緩慢航行。在過去兩個月間，行駛在歐洲海域的LNG船數量翻了一番。眼下另有30艘LNG船正在穿越大西洋的途中，預計將在冬季之前加入等候行列。

數月來，由于今年秋季氣溫比往年溫和，再加上歐洲天然氣庫存接近滿倉，歐洲基準TTF荷蘭天然氣期貨價格大幅下挫，最近到期、于11月交割的TTF合約價格不及每兆瓦時85歐元，較8月底的峰值下降約70%。

但目前天然氣期貨市場處于“期貨升水”（contango）結構，即期貨遠期合約價格高于近期合約價格，明年1月、今年12月交割的TTF合約價格分別比今年11月合約收盤價高出約35%和30%，這造成持有貨物的貿易商都盡可能推遲交割。

目前貿易商們堅持在未來幾月將獲得更好的價格，他們預計屆時歐洲冬季氣溫將下降，歐洲儲存的“無處安放”的天然氣也會開始減少。

Vortexa液化天然氣主管Felix Booth表示，在歐洲天然氣庫存已接近存儲上限的情況下，“LNG船在歐洲LNG接收站外排起了長隊，追逐他們預期中的優質LNG市場”。

Booth還補充道，可能還要等一個月時間，LNG船才會找到一個接收站。

他認為，“目前這些船有動力持有頭寸”，因為貿易商預計隨著氣溫下降，氣價將上漲。

面對有限LNG，歐亞展開瘋狂爭奪

值得注意的是，貿易商為獲得更多利潤而選擇擠壓貨物，將導致LNG船短缺，運費隨之上漲，使得亞洲買家更難買到LNG，在與歐洲買家的爭奪中處于下風。

數據提供商Argus Media的數據顯示，10月31日，從美國墨西哥灣沿岸到東北亞的運費為每天47.8萬美元，到歐洲西北部的運費為每天46.8萬美元，這兩項價格均創歷史新高，是一年前的兩倍。

最近幾周，亞洲基準LNG價格經常高于歐洲，激勵貿易商將更多LNG運往亞洲，然而“幾乎沒有公司能獲得額外的運力，保證將美國或西非的LNG運往東北亞或者歐洲，無論這些地區的情況如何。”

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