今日(6月8日)滬深兩市開盤漲跌不一，盤初股指震蕩整理，盤中拉升翻紅之后，又迅速跳水走低；午后銀行股發力護盤，促使三大股指一度沖高，隨后有所回落。整體來看，滬指收盤重回3200點上方，走勢表現強于創業板指。

從盤面上來看，輕指數重個股，“吃肉買糧”行情卷土重來，局部賺錢效應仍存。行業方面，建筑裝飾、養殖業、房地產開發、銀行、種植業等板塊表現突出；題材方面，汽車拆解、豬肉、轉基因、租售同權等板塊漲幅靠前。

就此，尋找當前市場風口，中郵證券表示，估值低位為當前生豬養殖行業的最根本邏輯；東興證券指出，收獲期極端天氣或對小麥及其飼用替代產品玉米價格形成一定支撐；國信證券認為，生豬養殖蓄力反轉，種業變革值得期待。

(資料圖片僅供參考)

國海證券：生豬板塊當前已處在豬價下行期 白雞即將迎來行業拐點

投資策略：1）生豬板塊當前已處在豬價下行期，產能持續去化，進入左側投資邏輯；

2）白雞即將迎來行業拐點，從2022年5月開始的引種收縮，會逐步傳導至產業鏈中下游，當前父母代苗量已有下行，預計接下來會逐步影響到商品代苗-毛雞-雞肉，供給端拐點臨近；

3）動保行業處于高景氣階段，新產品上市有望打開行業成長空間，寵物疫苗的滲透率還處于較低水平。我國頭部幾家寵物行業企業的上市計劃在穩步進行中，頭部企業與腰部國產品牌的發展差距或進一步拉大，存量品牌群雄逐鹿，行業格局迎來改善。

中郵證券：估值低位為當前生豬養殖行業的最根本邏輯 下半年將季節性回升

投資策略：短期生豬價格或繼續低迷，下半年將季節性回升。短期消費疲弱仍將制約豬價，行業產能繼續去化。往后看，1-3月豬病相對嚴重，而其將影響5個月后的肥豬出欄。

疊加暑期消費旺季到來，預計下半年豬價將有所上行。預計2023年豬價波動或相對較小，全年均價在成本線左右，但成本管控優秀的企業仍可維持盈利。

行業估值：估值低位為當前生豬養殖行業的最根本邏輯，當前行業的頭均市值處于歷史底部區域，行業安全邊際高。

公司股票池：1）龍頭企業成本優勢相對明顯，且出欄增長穩健，其確定性更強。建議關注：牧原股份、溫氏股份。

2）中小企業出欄增速更快，且成本下降空間更大，其彈性更大。建議關注：巨星農牧、華統股份、天康生物和唐人神。

國信證券：生豬養殖蓄力反轉 種業變革值得期待

1）生豬：2023Q1行業維持季節性深度虧損，資產負債表與現金表繼續惡化；考慮到Q2豬價大概率仍維持虧損，生豬或距反轉更進一步。目前板塊估值回到底部，接下來2023年豬價不論如何，板塊都值得重點配置。

標的推薦：左側關注高質量成長，核心推薦養殖三小龍：華統股份、巨星農牧、新五豐；其次，看好養殖四小虎：天康生物、唐人神、金新農、京基智農；右側配置白馬：牧原股份、溫氏股份等。

2）禽：白雞景氣一方面受2022年祖代引種收縮影響外，近年白雞進入家庭消費，消費提振開啟獨立周期，2023年白雞有望開啟高景氣。黃雞近期產能繼續回落，伴隨生豬和白雞景氣回升，黃雞價格再起的確定性更高，繼續看好。

禽板塊核心推薦：益生股份、立華股份、圣農發展等。

3）種植鏈：看好種業新技術發展，領先種企或迎黃金成長期。雖然種業周期驅動在邊際減弱，但后續轉基因商業化落地后，行業將迎大變革，技術領先企業將迎來成長黃金期。

重點推薦：大北農、隆平高科、登海種業、豐樂種業。

東興證券：收獲期極端天氣或對小麥及其飼用替代產品玉米價格形成一定支撐

生豬養殖：預計后市豬價下行空間不大，以震蕩回暖趨勢為主，下半年有望逐步回到盈虧平衡點之上，但年內大漲可能性有限。豬價位于持續弱勢磨底期，養殖端持續虧損，現金流吃緊，主被動去產能有望持續持續，建議逢低布局。

行業估值低位，具備較強的配置價值。建議關注周期磨底階段攻守兼備，具備現金流安全性與適度擴張能力的相關企業，重點推薦牧原股份、天康生物等。

種植種業：5月下旬，北方冬麥區出現大范圍持續降雨天氣過程，局地出現短時強降雨、大風、冰雹等強對流天氣，部分地區發生“爛場雨”，導致局部麥田倒伏或被淹、部分成熟小麥發芽霉變。

收獲期極端天氣或對小麥及其飼用替代產品玉米價格形成一定支撐。短期建議關注糧食收獲情況，中長期持續關注轉基因商用落地進展，建議關注大北農、隆平高科。傳統玉米種子龍頭登海種業也有望受益。

太平洋證券：板塊估值近期持續回落 養豬板塊估值回落至歷史最低位置

豬肉：板塊估值近期持續回落，養豬板塊估值回落至歷史最低位置。基本面，養豬業持續虧損時長接近歷史最高紀錄，從常識判斷，行業產能將進一步去化，新周期漸行漸近，重點推薦低估值的生豬養殖板塊。

種業：長期“看好”。長期來看，種業已步入嶄新的生物育種主導的新階段，未來行業擴容和格局優化值得期待，個股方面，重點關注登海、隆平、大北農。

種植：中期“看好”。受新糧品質下降的影響，國內小麥價格短期止跌反彈。中期來看，玉米產需缺口持續存在，疊加政策托底的影響，糧價仍有一定上漲動力。2023年糧價或高位盤整，種植業景氣維持高位，繼續看好。建議關注蘇墾農發。

開源證券：種業振興政策有序推進 轉基因商業化東風已至

投資策略：1）豬價磨底成長企業占優，近期白雞價格回落壓制養殖利潤豬價持續磨底消耗現金，上市成長企業仍具發展優勢。

當前行業受益優先級為：成長性＞規模性＞投機性。推薦：巨星農牧、溫氏股份、牧原股份；相關受益標的：華統股份、新希望等。

2）非瘟疫苗上市后有望重塑豬用疫苗市場。非瘟疫苗商業化落地后，研發、生產優勢企業將在后期受益。重點推薦：普萊柯、科前生物、中牧股份等。

3）種業振興政策有序推進，轉基因商業化東風已至。種業振興配套政策不斷完善，行業龍頭企業有望率先受益，關注具備轉基因技術儲備優勢的大北農、隆平高科；國內玉米育種龍頭企業登海種業。

興業證券：板塊估值仍處于底部+低豬價下的產能去化形成催化

投資策略：板塊估值仍處于底部+低豬價下的產能去化形成催化，持續推薦生豬養殖板塊。從供給端看，當前肥豬體重已逐步回到正常區間，前期供給端壓力有所釋放。

從需求端來看：當前消費淡季下鮮銷率仍偏低，同時在前期屠宰場普遍已經啟動過一輪凍品分割入庫的背景下，當前豬價推動的新一輪凍品分割入庫動能偏弱。

從產能端來看：今年1-4月母豬產能持續去化，5月豬價仍處于成本線下可能促使行業產能進一步主動去化。

歷史情況：進入Q3后，伴隨消費端的復蘇，生豬屠宰量將逐步提升，疊加前期產能去化帶來的供給缺口將在Q4有所體現，價格有望逐漸拉回至成本線以上，預計全年豬價可能保持前低后高的走勢。

當前板塊估值水平仍處在底部，建議持續關注板塊內具有成本優勢、出欄增速較快的企業如溫氏股份、巨星農牧、新五豐、唐人神等。

招商證券：母豬產能或持續去化 玉米種業高景氣可期

生豬：豬價上漲乏力，母豬產能去化或持續。預計短期豬價或仍承壓，而當前行業虧損時長逼近歷輪豬周期極值，疊加行業資產負債率處于歷史高位，豬價底部震蕩或導致行業現金流持續消耗，或倒逼行業產能持續去化。

此外，板塊估值整體已回落至歷史低位。豬價底部&估值底部或為養殖板塊重要配置時間節點，產能去化為重要催化。繼續重點推薦生豬養殖板塊投資機會。

標的方面：繼續重點推薦牧原股份、溫氏股份；彈性標的推薦巨星農牧等；建議關注天康生物、京基智農、唐人神等。

種植：玉米跌價不改種業景氣，看好研發型龍頭種企。盡管年初以來玉米價格重心下移，但當前農戶的玉米種植收益相較可觀，對玉米種子端仍有積極支撐。

預計2023/24年國內玉米供應偏緊，玉米價格有望持續高位運行，玉米種植收益高企或提振玉米種子需求端。轉基因玉米品種審定有序推進，2023年試點范圍已經擴大至6 大省份，轉基因商變革漸近。

標的方面：建議擇優布局具備較強研發實力的龍頭種企，推薦隆平高科、大北農、登海種業。

(本文不構成任何投資建議，投資者據此操作，一切后果自負。市場有風險，投資需謹慎。)

（文章來源：東方財富研究中心）

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