對(duì)于超2.1億股民來(lái)說(shuō)，打新市場(chǎng)迎來(lái)新變化！

今日，主板注冊(cè)制迎來(lái)了2只注冊(cè)制新股的申購(gòu)。根據(jù)發(fā)行安排，滬市首只主板注冊(cè)制新股中重科技、深市首只主板注冊(cè)制新股登康口腔均在今日開(kāi)啟網(wǎng)上申購(gòu)。投資者可根據(jù)自身實(shí)際情況進(jìn)行申購(gòu)或者不申購(gòu)。

投資者需要注意的是，主板注冊(cè)制實(shí)施后，新股的打新規(guī)則略微有些變化。比如市場(chǎng)化定價(jià)可能會(huì)破發(fā)，每一申購(gòu)單位數(shù)量降為500股，新股上市將不再有連板現(xiàn)象等。理解規(guī)則之后才能更好地投資。

【資料圖】

“市場(chǎng)化的定價(jià)要求投資者不能再無(wú)腦打新，需要深入分析公司的基本面，對(duì)投資者自身能力提出了新的更高要求。”一位頭部券商營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人向券商中國(guó)記者表示。

首批2只主板注冊(cè)制新股今申購(gòu)

3月27日，首批主板注冊(cè)制新股將正式開(kāi)始網(wǎng)上申購(gòu)。屆時(shí)，新股申購(gòu)將會(huì)按照注冊(cè)制下的新規(guī)則進(jìn)行。

首批10只主板注冊(cè)制新股，中重科技、登康口腔將在周一(3月27日)申購(gòu)；中電港、常青科技、中信金屬、海森藥業(yè)將在周二(3月28日)申購(gòu)；柏誠(chéng)股份、江鹽集團(tuán)、南礦集團(tuán)、陜西能源將在周三(3月29日)申購(gòu)。

中重科技的發(fā)行價(jià)為17.80元/股，發(fā)行市盈率為29.01倍，參考行業(yè)市盈率為35.52倍，頂格申購(gòu)需配滬市市值27萬(wàn)元。中重科技本次IPO擬募資12.54億元，實(shí)際募資總額16.02億元，超額募集3.48億元。

據(jù)悉，中重科技主營(yíng)業(yè)務(wù)為智能裝備及生產(chǎn)線(xiàn)的研發(fā)、工藝及裝備設(shè)計(jì)、生產(chǎn)制造、技術(shù)服務(wù)及銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品為機(jī)械、電氣、液壓一體化的熱軋型鋼、帶鋼、棒線(xiàn)材、中厚板軋制的自動(dòng)化生產(chǎn)線(xiàn)、成套設(shè)備及其相關(guān)的備品備件。

業(yè)績(jī)方面，中重科技2021年?duì)I業(yè)收入為17.79億元、同比增長(zhǎng)224%，歸母凈利潤(rùn)為2.81億元、同比增長(zhǎng)186%。同時(shí)，公司2022年經(jīng)審閱的營(yíng)業(yè)收入為15.28億元，同比下滑14%，歸母凈利潤(rùn)2.85億元，同比增長(zhǎng)1.5%。

登康口腔的發(fā)行價(jià)為20.68元/股，發(fā)行市盈率為36.75倍，參考行業(yè)市盈率為18.18倍，頂格申購(gòu)需配深市市值17萬(wàn)元。登康口腔本次IPO擬募資6.6億元，實(shí)際募資總額8.9億元，超額募集2.3億元。

據(jù)悉，登康口腔主要從事口腔護(hù)理用品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品涵蓋牙膏、牙刷、漱口水等口腔清潔護(hù)理用品。公司旗下?lián)碛?ldquo;登康”“冷酸靈”等知名口腔護(hù)理品牌，以及高端專(zhuān)業(yè)口腔護(hù)理品牌“醫(yī)研”、兒童口腔護(hù)理品牌“貝樂(lè)樂(lè)”、高端嬰童口腔護(hù)理品牌“萌芽”。

業(yè)績(jī)方面，據(jù)招股書(shū)披露，登康口腔2022年的營(yíng)收為13.13億元，較2021年同期增長(zhǎng)14.95%；凈利潤(rùn)為1.34億元，較2021年同期增長(zhǎng)13.25%。

新股申購(gòu)將有這些變化

相比之前，主板注冊(cè)制新股申購(gòu)規(guī)則有所變化。投資者需要加深對(duì)新的規(guī)則的理解認(rèn)識(shí)。

一是可能會(huì)破發(fā)。

注冊(cè)制的突出特征是“市場(chǎng)化”，所以新股定價(jià)將主要采用市場(chǎng)化詢(xún)價(jià)方式。以往核準(zhǔn)制下23倍市盈率固定定價(jià)將不復(fù)存在。這也意味著，新股的發(fā)行市盈率將進(jìn)一步分化。

中信證券的數(shù)據(jù)表明，2016年打新新規(guī)實(shí)施以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板、主板的核準(zhǔn)制新股的發(fā)行市盈率分別為22.30倍和22.46倍，均低于23倍，上市未出現(xiàn)首日破發(fā)的情形。而創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制新股、科創(chuàng)板新股的發(fā)行市盈率，則直接提升至37.44倍和72.85倍，開(kāi)始出現(xiàn)破發(fā)現(xiàn)象。

二是每一申購(gòu)單位數(shù)量降為500股。

投資者參與主板注冊(cè)制新股申購(gòu)，仍需滿(mǎn)足T-2日前20個(gè)交易日的對(duì)應(yīng)市場(chǎng)的日均市值在1萬(wàn)元以上(含1萬(wàn)元)，與前期不變。不過(guò)需要注意的是，注冊(cè)制新股，每一申購(gòu)單位的新股數(shù)量將由之前的1000股調(diào)整為500股，對(duì)應(yīng)市值要求也調(diào)整為5000元。一般來(lái)說(shuō)，交易軟件都會(huì)自動(dòng)匹配好投資者的可申購(gòu)市值。

三是新股上市將不再有連板現(xiàn)象。

根據(jù)交易規(guī)則，核準(zhǔn)制新股上市后每日漲跌幅均有限制，所以以前常常會(huì)看到新股連板等著開(kāi)板的情形。全面注冊(cè)制下，主板注冊(cè)制新股上市前5個(gè)交易日將不設(shè)漲跌幅限制，第六個(gè)交易日起，日漲跌幅限制繼續(xù)保持10%不變。這也意味著，連板現(xiàn)象將不復(fù)存在。

四是新股上市股票簡(jiǎn)稱(chēng)新增特殊標(biāo)識(shí)。

根據(jù)交易所相關(guān)文件，主板注冊(cè)制新股，上市次日至第5個(gè)交易日將在簡(jiǎn)稱(chēng)前加“C”標(biāo)識(shí)，投資者注意留意。此外，主板注冊(cè)制新股上市首日的簡(jiǎn)稱(chēng)前加標(biāo)識(shí)“N”，與此前保持一致。

如何應(yīng)對(duì)？打新前要做足功課

全面注冊(cè)制下，打新將不再是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利投資，首日上市“破發(fā)”成為可能。隨著新股定價(jià)的市場(chǎng)化，新股的估值將進(jìn)一步分化，基本面好、競(jìng)爭(zhēng)壁壘較高的優(yōu)質(zhì)股或?qū)⑹艿绞袌?chǎng)青睞。

對(duì)于投資者而言，一方面，需要認(rèn)真評(píng)估上市新股的基本面情況，如公司的盈利能力、財(cái)務(wù)狀況、所處行業(yè)發(fā)展空間、公司的行業(yè)地位以及行業(yè)可比公司估值水平，在適應(yīng)新規(guī)則的同時(shí)，根據(jù)自身認(rèn)知和風(fēng)險(xiǎn)偏好作出決策。

另一方面，要充分關(guān)注定價(jià)市場(chǎng)化蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)因素。監(jiān)管機(jī)構(gòu)、發(fā)行人、主承銷(xiāo)商均不保證股票上市后的表現(xiàn)，因此，不排除新股上市后跌破發(fā)行價(jià)的可能，故投資者需警惕盲目炒新帶來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)。

此外，投資者還可以充分借助券商提供的投資建議，幫助自己決策。針對(duì)全面注冊(cè)制下打新市場(chǎng)出現(xiàn)的新變化，不少券商都加強(qiáng)了對(duì)新股申購(gòu)的建議服務(wù)。對(duì)于具體的個(gè)股，有的券商會(huì)給出申購(gòu)或者不申購(gòu)的建議。

監(jiān)管也在行動(dòng)。3月24日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范證券公司APP“一鍵打新”功能的通知》。中證協(xié)對(duì)證券公司提出以下三方面要求：

一是完善風(fēng)險(xiǎn)信息提示。要求證券公司向投資者充分揭示網(wǎng)上申購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、增加風(fēng)險(xiǎn)提示頻次、優(yōu)化資金凍結(jié)告知程序、以書(shū)面形式訂立開(kāi)通“預(yù)約申購(gòu)”協(xié)議。

二是優(yōu)化APP選擇功能設(shè)置。賦予投資者在申購(gòu)數(shù)量、取消申購(gòu)資金預(yù)凍結(jié)、取消預(yù)約申購(gòu)指令等方面充分的選擇權(quán)。

三是細(xì)化新股申購(gòu)頁(yè)面提示。健全新股基本面介紹，確保投資者切實(shí)、全面了解擬申購(gòu)新股的相關(guān)情況。

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