本周，大盤五連跌，可以說是今年以來表現最差的一周了，上證指數周跌幅為2.95%，深證成指跌3.45%，創業板跌2.15%，讓很多人大失所望。

盤面給人的感覺就像鈍刀子割肉，只要心存幻想，那就是屢戰屢敗。與此同時，全球市場也風聲鶴唳，誘因是硅谷銀行爆發流動性危機，很多人擔心其成為下一個雷曼兄弟。

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面對各種潛在的不確定因素，到底該如何把握市場的航向？市場下跌猶如硬幣的兩面，風險與機遇并存，又該如何識別？今天，牛博士與達哥就大家關心的話題展開討論。

牛博士：達哥，你好！今天是我們股民“療傷”的時間。本周的市場，說真的，有種鈍刀子割肉的感覺，因為殺跌在不知不覺中就開始了，每天跌一點，溫水煮青蛙，如果不嚴格執行交易規則，一周下來基本都是虧損，非常打擊信心。周五市場還給人一種風險在加大的感覺，達哥如何看待眼下的市場？

道達：本周的行情確實是挺扎心的，大盤自從跌破了我多次提到的關鍵點位之后，就一路震蕩往下走。當然，如果是遵守交易規則的朋友，回撤可能有限；而如果不遵守交易規則，就指數來說，還是非常煎熬的。

從消息面來說，外圍加息預期升溫和硅谷銀行爆發流動性危機，都給A股帶來了相當負面的影響。前者是因后者是果，美聯儲加息導致美債利率長短期嚴重倒掛，商業銀行期限錯配壓力加劇，硅谷銀行雖是個例，但卻可以窺斑見豹，給市場帶來擔憂。

不過，也可以有樂觀的預期，硅谷銀行的危機給資本市場敲響了警鐘，美聯儲會有所顧慮進而減緩加息的速度，這從周五隔夜海外金融市場的動向也能夠看出來。美元指數盤中跳水算是提前的預期，但這還需要持續關注，至少目前還沒看到美聯儲有什么實質性的動作。

除了海外市場，國內的預期也并不太好。最新2月份的CPI和PPI指數都是超預期地走弱，給大家復蘇的預期蒙上陰影。好在周五盤后公布的2月社融數據整體超預期，算是稍微對沖了負面的影響。總的來說，消息面的不確定因素影響了市場信心。

再回到A股走勢結構本身，其實很清晰，也非常好理解。本周初，上證指數處于箱體震蕩上沿位置，嘗試沖擊壓力失敗后，向下回探箱體下沿，這是非常正常的走勢結構。盡管周五大盤一路震蕩向下，給人一種風險在加大的感覺，但客觀來說，臨近箱體震蕩下沿，同時也面臨3220點附近的重要支撐位，是需要打起精神重點關注的。

因為從機會的角度講，箱體下沿附近的止跌企穩，是非常有性價比的位置。所以，下周關注的重點就是上證指數在3220點附近能否有效止跌。從更小級別的周期來說，周五市場的下跌是有潛在背離跡象的，一旦后續下跌放不出力度，短期的止跌企穩概率比較大。

與此同時，也要小心臨近下沿位置附近的陷阱。就比如類似上證指數3月8日、9日這兩天的走勢結構一樣，仔細看雖然確實是止跌企穩了，但它也沒有漲，就是橫著走，這就比較微妙了。下跌途中的橫向走法，是下跌中繼的概率更大，所以在嘗試的時候嚴格執行交易紀律。

此外，春節之后，大盤震蕩已有6周時間，可以說是臨近大級別變盤的尾端，此時千萬不要犯原則性的錯誤。一旦往下破位，近期箱體所形成的套牢盤體量非常大，后面多頭要想翻身，恐怕會困難重重，這就是在給自己挖坑。所以，下周初，多頭在這個位置勢必會發起一波反擊自救，重點關注自救強度。

牛博士：既然達哥說到了市場存在止跌企穩的機會，那么到底該如何把握板塊的機會？

道達：就目前的市場來說，方向是非常清晰的。如果要尋找機會，那么大概率也是在已經證明過自己的板塊上去尋找機會；如果想去押注有板塊能夠橫空出世，是非常困難的。另外從走勢結構上來說，只要趨勢沒走壞，那么趨勢延續的概率更大。

之前達哥提到了三個方向，數字經濟、中字頭和大消費，經過這一周的變化，這些方向又出現了明顯的變化。

首先，最明顯的就是大消費，在白酒的帶領下，已經沒有了短期的強勢，順帶著帶動上證50指數繼續下探。不過，白酒板塊和上證50指數目前都到了支撐位，短期想要持續大幅殺跌，概率不大，這也是支撐市場的重要力量。

數字經濟方向，達哥在周二ChatGPT大幅殺跌的時候就已經說過了，臨近下沿的位置，尋找下沿附近的止跌機會。目前整個數字經濟方向都處于震蕩狀態，在這個過程中，不少補漲的個股嶄露頭角，非常考驗投資者的選股能力。當然，如果是選擇優質龍頭個股的中期型投資者，本周相對煎熬一些，但因為走勢結構沒有破壞，目前仍然是可以持倉的狀態。

此外，微軟表示，GPT-4將于下周發布，并且是多模態，不僅僅局限于文字，還包括視頻。百度將于下周召開新聞發布會，主題圍繞“文心一言”，屆時將與微軟同臺競技，讓我們拭目以待。

下周有這兩大巨頭發布人工智能方面的產品，A股相關板塊的炒作能停止嗎？這也是為什么這兩天AI板塊比較抗跌的原因。

看看AI板塊和國資云板塊的走勢，最近三天沒有怎么跌，國資云周五甚至還創了波段新高，后市要重點跟蹤，短線賺錢機會就在里面。

第三個方向是中字頭，達哥的觀點是細化到具體的板塊上，比如建筑和銀行。

以建筑裝飾板塊為例，由于提得相對早一些，目前安全墊比較高，防守點位是3月8日盤中的低點，一旦有效跌破，大概率會向下尋找支撐，那么近期的行情很可能結束了；只要沒有破壞走勢，當前還是比較健康的。

銀行板塊顯然走得不如預期，銀行板塊指數連3月7日的上影線都沒有觸及，但因為大的結構處于箱體震蕩狀態，策略已經說過多次了。

達哥關注較多的其他方向是農業，以種植業與林業為主。消息稱阿根廷目前其正在遭受60多年以來最嚴重的干旱，作為全球最大的加工大豆出口國和第三大玉米出口國，自然會對相關品種產生影響。種植業與林業板塊指數目前正處于構筑箱體震蕩的過程中，臨近2月16日低點的位置如果有止跌現象，可以適當尋找機會。

近期創業板指數連續殺跌。達哥統計了創業板指數與上證指數的點位差值，目前這個差值數據已經接近一段時間內的極限。若市場出現企穩反彈，可以對創業板相關聯的方向多加關注，留意市場風格的變化。

牛博士：周末的消息面相對平淡，媒體報道稱車企掀起了價格戰，深交所發布3條數字經濟細分主題指數，這些消息如何解讀？

道達：據不完全統計，截至目前已有超30個汽車品牌參與到這場價格戰，最高優惠超過10萬元。之所以燃油車價格體系雪崩，主要是兩點原因，一是一些之前“國六A”排放的車型需要加緊清庫存；二是前兩月的汽車銷售數據，有明顯下滑，行業壓力很大，東風一波最高降價9萬的操作，直接捅破了這層窗戶紙，然后其他省份也開始出招。

降價對消費者是好事，但對車企以及整個產業鏈來說并不能算利好。汽車產業鏈有很多板塊，雖然此前經歷過一大波跌幅，但對比前兩年的漲幅還不是底部，中期可能還有較大的下探空間，特別是過去股價炒得很高的汽車零部件、一體化壓鑄、整車相關板塊，可能就從高增速變為低增速或者負增速，小心相關板塊的戴維斯雙殺。

正因為過去流行高景氣度投資，導致現在市場存在一些后遺癥，高景氣變成過氣板塊，然后跌跌不休，鋰電、汽車如此，光伏風電也如此，風水是輪流轉的。這也從側面解釋了為啥資金會跑去央國企、中字頭，雖然他們的增速一般，但肯定要比從高位增速下滑下來的板塊更容易漲。

數字經濟迎來實質性利好。深交所發布三條新的數字經濟細分主題指數，分別是深證XR、數字文化、新型顯示。在達哥看來，第一個代表AR/VR，第二個代表游戲等終端娛樂，第三個代表新型顯示技術產業。

這意味著后面會有相應的ETF出來。因此，他們必定會吸引大量機構資金配置，相關股票估值有望提升。他們的板塊指數，之前已經說過，這里就不再提了。

整體來說，目前大盤已經臨近重要支撐位，多頭很可能會有反擊，多空大戰的結局究竟如何，只有市場會給我們答案。操作策略上，可以做好低吸回補倉位的準備，但也不能過于激進，留一半清醒留一半醉，用謹慎兼偏樂觀的心態看待目前的市場。

(張道達)

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

（文章來源：每日經濟新聞）

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