最近市場在3200點上方震蕩了很久，主要是在經(jīng)歷了兩個月上漲后，對于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的分歧導(dǎo)致資金猶豫不決，此時買賣雙方都在看經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇強(qiáng)度和政策的執(zhí)行力度，這需要時間。

本周市場放量沖高回落，ChatGPT概念出現(xiàn)退潮跡象，有趣的是，隨著市場的下跌，輿論也隨之降溫。

(資料圖片)

上半周，強(qiáng)勁的社融數(shù)據(jù)與指數(shù)沖關(guān)在即，看多聲一片，理由很簡單，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在望；下半周，隨著指數(shù)震蕩回落，對于海外風(fēng)險的擔(dān)憂，資金的不足，以及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的成色等老生常談的問題都成為談?wù)摰闹攸c。很有趣，似乎一切都沒有變，又似乎每天都在變化。

這就是市場，投資過程中預(yù)測與預(yù)期不同，預(yù)測是對客觀事件的演變判斷，是操作計劃的依據(jù)，預(yù)測本身只是一個概率；預(yù)期是預(yù)留的期待，是心理準(zhǔn)備，更主觀一些。

我們不斷學(xué)習(xí)努力的目的是提高預(yù)測準(zhǔn)確性，但同時我們要放低預(yù)期，這樣才能在預(yù)測出現(xiàn)波動時保持更好的心態(tài)，才能更好地面對和應(yīng)變，這其中我認(rèn)為最重要的就是習(xí)慣延遲滿足。

投資是典型的延遲滿足，如果你要即時滿足，應(yīng)該去“澳門”，下注后一秒鐘就能知道輸贏，但實際上似乎絕大部分人都很難在那里全身而退。而投資是延遲滿足的典范，當(dāng)你下注時更多是基于你的預(yù)測，無論是技術(shù)還是價值，是投機(jī)還是投資，都不應(yīng)該希望快速獲得回報，更何況我們是T+1的交易制度，因此那些想著“今天買進(jìn)、明天大漲”的即時滿足者其實更好的方法是去“澳門”而不是投資股票。

回到市場，最近市場在3200點上方震蕩了很久，主要是在經(jīng)歷了兩個月上漲后，對于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的分歧導(dǎo)致資金猶豫不決，此時買賣雙方都在看經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇強(qiáng)度和政策的執(zhí)行力度，這需要時間。

不過，最近在等待經(jīng)濟(jì)的過程中，一些熱點穿插出現(xiàn)，ChatGPT帶動的軟硬件炒作很明顯是又一次的擊鼓傳花，ChatGPT是人工智能的一種應(yīng)用，代表了AI的加速，但能媲美ChatGPT的A股公司目前幾乎不存在，可市場的爆發(fā)力是驚人的，通常我們稱之為炒作或投機(jī)，這本身是一種盈利模式，但當(dāng)參與者中即時滿足的交易者越來越多，這已經(jīng)不是投機(jī)，甚至不是炒作，而僅僅是賭博了，其區(qū)別就在于投機(jī)者也有邏輯，也做思考，而賭博者無腦買入，此時風(fēng)險很大，最終不言而喻。

隨著本周的震蕩，我想又到了延遲滿足者入場的時候了，延遲滿足才能讓你變得更優(yōu)秀，理性思考、耐心等待，投資亦如是。

(作者為國泰君安上海研究總監(jiān))

（文章來源：大眾證券報）

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