(資料圖)

浙商證券指出，展望12月，結合情緒面和政策面，Q4以來的行情仍在上漲窗口期。一方面，政策面，穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，一則地產(chǎn)政策強化，二則疫情防控優(yōu)化。另一方面，情緒面，結合主動成交率和融資買入比，短期情緒修復且中期情緒平穩(wěn)。而相較于短期更關鍵的是，當前處在中期維度的蓄勢布局期，科創(chuàng)板引領新成長，恒生科技迎轉折底，穩(wěn)增長震蕩企穩(wěn)。

中原證券認為，11月市場主要交易疫情防控和房地產(chǎn)政策預期。12月將召開中央經(jīng)濟工作會議，交易政策預期的邏輯可能進一步強化。由于2022年國內經(jīng)濟表現(xiàn)不佳，2023年加大穩(wěn)增長和刺激經(jīng)濟的呼聲較高，但是在強預期和弱現(xiàn)實之間，市場可能出現(xiàn)分歧。12月市場可能繼續(xù)維持震蕩偏強的格局。建議倉位維持90%，可以關注自主可控、消費復蘇等領域投資機會。

中金公司指出，11月至今市場在疫情防控政策不斷優(yōu)化、地產(chǎn)政策持續(xù)從供給側發(fā)力等因素的影響下展開反彈，市場風格與行業(yè)表現(xiàn)也基本遵循著政策的演繹路徑。往后看，我們認為后續(xù)A股的走勢可能仍會受到以下幾個方面的綜合影響：1)國內疫情防控政策邊際優(yōu)化對經(jīng)濟基本面的影響情況。2)地產(chǎn)政策從供需兩側持續(xù)加碼助力行業(yè)基本面企穩(wěn)修復。3)臨近年底市場對政策的預期逐步升溫。對A股市場未來12個月持中性偏積極看法，特別是在節(jié)奏上要重視今年底至明年一季度指數(shù)可能迎來的階段性機遇。配置建議上短期緊跟政策邊際變化的節(jié)奏，中期偏成長。

中信建投證券認為，市場從中期趨勢看，處于年內二次探底后的震蕩回升行情。這波回升行情的催化劑來自十一月初開啟的三大利好：1)防疫政策持續(xù)優(yōu)化：疫情防控二十條助推我國消費復蘇和經(jīng)濟回暖，促進我國和世界的交流恢復，這有利于基本面預期改善和外資流入；2)美國CPI低于預期后海外緊縮預期緩解，進一步助推外資流入；3)房地產(chǎn)融資政策轉向，地產(chǎn)三支箭打消市場對此前保交樓不保實體的擔憂。回顧這次行情，盡管中間出現(xiàn)擾動，但是三大中期線索推動市場整體上行。近期三大中期線索總體延續(xù)好轉趨勢。短期關注三條線索的震蕩因素：1)疫情防控線索：后續(xù)演繹路徑仍存復雜性；2)海外流動性線索：當前寬松預期將迎密集驗證期；3)年底政策線索：地產(chǎn)進一步增量較難，關注年末重要會議，期待資本市場和產(chǎn)業(yè)政策。整體來看，我們認為十二月依然處于運動戰(zhàn)的階段。布局方向綜合考慮政策預期、景氣預期和行業(yè)輪動，關注：農業(yè)、計算機、光伏、軍工、新基建等。

（文章來源：證券時報網(wǎng)）

關鍵詞： 機構策略