今年以來，修復(fù)似乎成為了保險(xiǎn)板塊的主題。

(相關(guān)資料圖)

回顧之前一季度保險(xiǎn)數(shù)據(jù)出爐，上市險(xiǎn)企利潤端增長顯著，一方面是保險(xiǎn)產(chǎn)品銷售旺盛帶動(dòng)負(fù)債端轉(zhuǎn)好，另一方面是權(quán)益市場整體回暖推動(dòng)投資收益表現(xiàn)亮眼，另有中特估題材催化，帶出了一波修復(fù)行情。

近段時(shí)間，重要會(huì)議更是提出了“活躍資本市場，提振投資者信心”這樣的罕見說法，強(qiáng)化了市場對于中長期權(quán)益市場向好趨勢的信心，疊加今年以來保險(xiǎn)行業(yè)景氣度持續(xù)回升，市場對于保險(xiǎn)板塊資產(chǎn)負(fù)債兩端修復(fù)預(yù)期隨之進(jìn)一步走高。

多家券商都表示了對保險(xiǎn)板塊看好的態(tài)度。比如，方正證券在7月的研報(bào)中提出，保險(xiǎn)資產(chǎn)端改善預(yù)期增強(qiáng)，疊加負(fù)債端增長確定性，板塊估值將進(jìn)入新一輪修復(fù)期。中金公司在8月的研報(bào)中表示，保險(xiǎn)行業(yè)估值已過度反映潛在風(fēng)險(xiǎn)對于險(xiǎn)企的實(shí)際沖擊；中資壽險(xiǎn)負(fù)債端中長期復(fù)蘇邏輯未變之下，資產(chǎn)端情緒低點(diǎn)即是較好布局時(shí)機(jī)。

保險(xiǎn)板塊的確定性不斷提高似乎已經(jīng)成為了市場共識(shí)。以陽光保險(xiǎn)為例，近日其剛公布了最新中期業(yè)績報(bào)告，恰恰向我們展示了一家高成長性民營險(xiǎn)企的底色。

一、抓住行業(yè)改革大勢，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長

“穩(wěn)中有升”，足以概括筆者對于陽光保險(xiǎn)這份中期業(yè)績的感受。

2023年上半年，陽光保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)總保費(fèi)收入678.1億元，同比增長7.7%；歸屬母公司股東凈利潤達(dá)29.0億元，同比增長9.0%；內(nèi)含價(jià)值為1049.8億元，較上年末增長3.7%。

能取得這份優(yōu)秀成績，得益于壽險(xiǎn)、財(cái)險(xiǎn)兩端的共同發(fā)力。

1）壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，此次業(yè)績期表現(xiàn)超預(yù)期：

2023年上半年，陽光壽險(xiǎn)總保費(fèi)收入458.5億元，同比增長9.0%；新單期繳保費(fèi)收入139.5億元，同比增長53.4%；上半年新業(yè)務(wù)價(jià)值26.8億元，同比增長37.1%。

近幾年，壽險(xiǎn)行業(yè)經(jīng)歷了一段既長且深的變革，多數(shù)壽險(xiǎn)公司都面臨著較大的業(yè)績增長壓力。在此期間，陽光人壽始終保持向好發(fā)展，且在壽險(xiǎn)行業(yè)改革出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)跡象之時(shí)，核心壽險(xiǎn)數(shù)據(jù)均能夠爆發(fā)出亮眼增速，這離不開陽光保險(xiǎn)始終走在行業(yè)改革的最前沿。

首先是個(gè)險(xiǎn)渠道方面，代理人提質(zhì)增效是壽險(xiǎn)改革的重中之重。從成立之日就極為重視人才隊(duì)伍建設(shè)的陽光保險(xiǎn)，在這輪代理人“增優(yōu)”的過程中，顯得更為游刃有余。

個(gè)險(xiǎn)渠道人均產(chǎn)能2.6萬，同比增長63.0%；不僅如此，通過迭代增員畫像、增員流程、增員工具和培訓(xùn)訓(xùn)練等內(nèi)容，新人質(zhì)量持續(xù)優(yōu)化。2023年上半年新人人均產(chǎn)能1.9萬元，同比增長95.0%。

此外，銀保渠道的價(jià)值轉(zhuǎn)型愈發(fā)成熟。

今年上半年，陽光人壽銀保渠道實(shí)現(xiàn)總保費(fèi)收入310.6億元，同比增長5.2%。銀保業(yè)務(wù)不僅總量實(shí)現(xiàn)正增長，結(jié)構(gòu)上也大幅優(yōu)化。2023年上半年，陽光人壽銀保渠道新單期繳保費(fèi)收入106.4億元，同比增長51.6%，價(jià)值型業(yè)務(wù)占比持續(xù)提升。

2）財(cái)險(xiǎn)依然保持高景氣度：

2023年上半年，陽光財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入219.3億元，同比增長5.1%；承保綜合成本率98.2%，承保成本持續(xù)優(yōu)化。

很大程度上，這得益于財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化。

具體來看，作為擁有中國財(cái)險(xiǎn)業(yè)內(nèi)第一張“車險(xiǎn)生命表”的險(xiǎn)企，陽光保險(xiǎn)車險(xiǎn)業(yè)務(wù)始終是財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)板塊的重要支柱，且通過持續(xù)深化車險(xiǎn)智能生命表工程，深度融合車險(xiǎn)經(jīng)營與精算技術(shù)，不斷提升定價(jià)準(zhǔn)確性和資源分配科學(xué)性，有效增強(qiáng)多渠道均衡發(fā)展能力。今年上半年，車險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入達(dá)128.8億元，同比增長3.0%。

值得一提的是，隨著新能源汽車占有率迅速攀升，車險(xiǎn)業(yè)務(wù)亦需同步轉(zhuǎn)型升級，陽光保險(xiǎn)把握住了這一增量機(jī)會(huì)。今年上半年，家用車保費(fèi)增速9.5%，新能源車保費(fèi)增速80.3%，這也是車險(xiǎn)業(yè)務(wù)能夠?qū)崿F(xiàn)增長的關(guān)鍵。

此外，非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)的不斷優(yōu)化是其財(cái)險(xiǎn)更重要的看點(diǎn)。

相對于車險(xiǎn)而言，非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)對于險(xiǎn)企的風(fēng)險(xiǎn)管理能力要求更高。有鑒于此，陽光保險(xiǎn)以數(shù)據(jù)積累為核心，研究建立分險(xiǎn)類和個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)的精準(zhǔn)識(shí)別與量化評估模型，建立以非車數(shù)據(jù)生命表為核心的非車經(jīng)營體系，提升對非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的掌控，實(shí)現(xiàn)非車險(xiǎn)可持續(xù)健康發(fā)展。今年上半年，非車險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入達(dá)90.5億元，同比增長8.4%，綜合成本率98.7%，實(shí)現(xiàn)承保盈利。

可以看到，保險(xiǎn)主業(yè)基本盤仍舊十分穩(wěn)固，隨著保險(xiǎn)行業(yè)整體進(jìn)入向上修復(fù)通道，抓住行業(yè)大勢的陽光保險(xiǎn)大概率會(huì)是這波行業(yè)上行周期的核心受益者。

二、以客戶為中心，數(shù)字化驅(qū)動(dòng)改革

正如前文所述，保險(xiǎn)行業(yè)近幾年著力于改革，無論是產(chǎn)品、服務(wù)、渠道還是數(shù)字化，全方位的轉(zhuǎn)型升級幾乎可以在每一家險(xiǎn)企的財(cái)報(bào)中得以體現(xiàn)。

這背后，其實(shí)是保險(xiǎn)公司們尋求高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展的必要舉措。

過去，保險(xiǎn)行業(yè)的高速發(fā)展依靠人口紅利，有利于險(xiǎn)企快速獲取市場份額，但也導(dǎo)致了產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重、產(chǎn)品服務(wù)無法滿足客戶特定需求等問題。

而站在當(dāng)下，不同的年齡段、不同的經(jīng)濟(jì)水平、不同的家庭狀況的客戶對于保險(xiǎn)產(chǎn)品的需求呈現(xiàn)“千人千面”的特征，過去那種憑借少數(shù)幾個(gè)保險(xiǎn)產(chǎn)品打天下的模式增長乏力，能否真正做到以客戶為中心，為客戶提供定制化的、動(dòng)態(tài)化的解決方案成為了險(xiǎn)企在新的行業(yè)發(fā)展階段競爭的關(guān)鍵。

為此，陽光保險(xiǎn)持續(xù)推動(dòng)客戶戰(zhàn)略落地，構(gòu)建面向客戶的多元產(chǎn)品服務(wù)體系，在壽險(xiǎn)及財(cái)險(xiǎn)領(lǐng)域體現(xiàn)為“縱橫計(jì)劃”與“伙伴行動(dòng)”。

1）縱橫計(jì)劃

縱橫計(jì)劃，即以多元化產(chǎn)品服務(wù)滿足客戶家庭全生命周期的不同需求。

對于個(gè)人而言，教育、健康管理、養(yǎng)老、財(cái)富傳承等核心訴求都應(yīng)該得到滿足，圍繞這些重要且彼此差異度高的需求，陽光保險(xiǎn)制定了多層次、差異化的產(chǎn)品服務(wù)體系。

比如，圍繞健康醫(yī)療，推出“主險(xiǎn)模塊化+附加險(xiǎn)”重疾產(chǎn)品組合，滿足客戶差異化需求；圍繞養(yǎng)老和財(cái)富管理，推出公司首款個(gè)人養(yǎng)老金，并全面升級了分紅年金。

同時(shí)，為了更好踐行陽光????保險(xiǎn)“一切為了客戶”的理念，提升客戶體驗(yàn)，陽光保險(xiǎn)構(gòu)建了“產(chǎn)品+服務(wù)”的生態(tài)體系，建設(shè)了一站式線上增值服務(wù)平臺(tái)，努力提供更加符合客戶需求、體驗(yàn)良好的增值服務(wù)，提高客戶滿意度。

2）伙伴行動(dòng)

伙伴行動(dòng)，即陽光財(cái)險(xiǎn)面向團(tuán)體客戶推出的行業(yè)化專屬風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案。

值得注意的是，傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司的做法都是事前收取保費(fèi)，事后進(jìn)行理賠。即以金錢賠付的方式對沖、轉(zhuǎn)移客戶遭受的風(fēng)險(xiǎn)。

但對于許多承保主體而言，相較于事后的金錢賠付，其更想要的是風(fēng)險(xiǎn)事件不要發(fā)生，或者至少可以事前降低風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的概率。

陽光財(cái)險(xiǎn)的伙伴行動(dòng)正是考慮到多數(shù)客戶的這一樸素需求，完成了從單純的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償保險(xiǎn)提供商向風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)支持商轉(zhuǎn)變，這也讓其獲得了廣泛認(rèn)可。

2023年上半年，陽光財(cái)險(xiǎn)為7687個(gè)重要企業(yè)客戶提供科技減災(zāi)和專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)咨詢服務(wù)。

3）數(shù)字化驅(qū)動(dòng)

其實(shí)，無論是縱橫計(jì)劃還是伙伴計(jì)劃，都是從“一切為了客戶”的經(jīng)營理念出發(fā)，為了更好地服務(wù)于客戶而制定的戰(zhàn)略。

越是好的戰(zhàn)略越需要高效地執(zhí)行，在科技創(chuàng)新技術(shù)加速滲透保險(xiǎn)業(yè)的背景下，高效的戰(zhàn)略執(zhí)行離不開數(shù)字技術(shù)。同時(shí)，隨著數(shù)字要素在生產(chǎn)力和生產(chǎn)關(guān)系變革中扮演著越來越重要的角色，數(shù)字化轉(zhuǎn)型成為了各行各業(yè)近年來的共性。

保險(xiǎn)公司通過科技優(yōu)化運(yùn)營流程節(jié)約成本支出的同時(shí)，也能提升整體效率。此外，消費(fèi)者需求的日益多元化，需要險(xiǎn)企深入分析客戶畫像、加快推動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新，提升客戶滿意度。

因此，陽光保險(xiǎn)很早就開始著力于推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，并深入到客戶洞察、營銷、產(chǎn)品、風(fēng)控、運(yùn)營等各個(gè)層面。

客戶體驗(yàn)方面，數(shù)字技術(shù)的提升是重中之重。陽光人壽借助靈犀體驗(yàn)計(jì)劃與天樞數(shù)據(jù)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)服務(wù)模式從“等待上門”向“主動(dòng)服務(wù)”轉(zhuǎn)變，大幅提高了客戶服務(wù)一次完成率。

此外，陽光財(cái)險(xiǎn)通過升級迭代陽光天眼風(fēng)險(xiǎn)地圖平臺(tái)，為客戶提供優(yōu)質(zhì)快捷的風(fēng)控服務(wù)，2023年上半年累計(jì)完成風(fēng)控作業(yè)9000余份，向客戶及社會(huì)公眾等提供預(yù)警信息41萬余次。

面對今年AI浪潮的爆發(fā)，陽光保險(xiǎn)積極推進(jìn)陽光GPT戰(zhàn)略工程，聚焦保險(xiǎn)領(lǐng)域私有化大模型研發(fā)突破，加速在客戶服務(wù)、銷售支持等核心業(yè)務(wù)場景應(yīng)用。陽光GPT上線3個(gè)月內(nèi)，累計(jì)使用次數(shù)34.5萬次。

總的來說，越來越重視數(shù)字技術(shù)的陽光保險(xiǎn)，有了更強(qiáng)的核心競爭力，能夠充分地貫徹客戶戰(zhàn)略，成為真正懂客戶的險(xiǎn)企，在保險(xiǎn)行業(yè)的新發(fā)展階段拔得頭籌。

三、結(jié)語

隨著保險(xiǎn)板塊價(jià)值修復(fù)趨勢愈發(fā)明晰，長線投資者理應(yīng)將目光聚焦于此，尤其在當(dāng)前資本市場波動(dòng)加大、主線行情不明的背景下，保險(xiǎn)行業(yè)估值修復(fù)的確定性顯得更為稀缺。

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