外國游客的消費正在幫助日本經濟走出衰退，這也給酒店業的薪酬和物價帶來了上行壓力。日本國家旅游局的數據顯示，今年4月，近200萬海外游客到訪日本，而去年同期的海外游客還不到14萬。盡管這與疫情前每月近300萬人次的水平還有一段距離，但數據顯示，在今年頭三個月1.6%的年化經濟增長率中，外國游客消費的回歸已經貢獻了1.1個百分點。

而城市和地區旅游景點的旅游消費，加上長期的勞動力短缺，正在支撐工資和物價水平的上升勢頭，這正是日本央行行長植田和男在考慮改變政策之前希望看到的。

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例如，Yohei Fujiwara是長野一家東京和京都之間日式旅館的老板。他表示外國游客似乎遠沒有日本游客對價格那么敏感。Fujiwara稱:“從外國人的角度來看，我們每晚只收100美元。只有來過這里的日本游客才會覺得這里很貴。”他去年把價格提高了8%

該老板稱，他的酒店今年剩下的時間幾乎都訂滿了。但是“滿負荷”并不意味著滿負荷。他稱，他的員工只夠接待一半的客人。像該地區的許多酒店一樣，其酒店可能不得不提高工資來吸引員工，因為日本的老齡化和人口減少繼續擠壓人力資源。

3月份的數據顯示，雖然日本全國平均工資同比僅增長1.3%，但餐館和酒吧行業的工資增長了13%。根據日本Teikoku Data Bank的一份報告，四分之三的酒店表示，他們在4月份缺少全職員工，這是所有受訪行業中比例最高的。約85%的餐館表示，他們沒有足夠的兼職員工。

大和綜合研究所經濟學家Keiji Kanda表示:“日本國內需求是加速服務價格和工資上漲勢頭的一個因素。這是支持日本央行目標路徑的一個因素，因為勞動力短缺推高了工資，并傳導到價格。”

過去10年，依靠旅游業一直是日本經濟增長計劃的關鍵支柱。游客給當地帶來了消費。日本前首相安倍晉三設定了到2030年每年接待6000萬外國游客的目標，是2015年的三倍。這一數字在2019年創下3200萬的歷史新高，但即使是這樣的大幅增長，日本也遠低于同年法國接待的2.18億游客。

日本第一生命經濟研究所高級執行經濟學家Yoshiki Shinke表示:“如果沒有外來消費，日本經濟將陷入大麻煩。”他指的是日本經濟在去年下半年連續兩個季度萎縮后的低迷狀態。

不過，Shinke稱：“還有更多反彈的空間。由于日元疲軟，日本對他們來說很便宜。”

上周，日元兌美元匯率跌至6個月低點。對于那些使用美元的人來說，與2019年底相比，日本的所有商品都有30%的折扣。去年，當美元兌日元匯率達到150時，許多當地媒體報道稱，海外人士正在將資金兌換成日元，為疫情后訪問日本做準備。

Booking Holdings旗下的亞太旅行社Agoda發現，赴日本旅游的預訂量激增。Agoda首席執行官Omri Morgenshtern上周在東京的新聞發布會上表示:“日本不僅是我們的第一大入境目的地，也是我們增長最快的入境目的地。”

而且還有進一步增長的空間。中國游客的回歸將大大增加游客的消費影響。根據日本旅游局的數據，在2019年大流行前，中國游客占日本所有入境支出的37%，今年到目前為止，這一比例僅為10%左右。韓國游客目前位居榜首，約占日本游客消費的五分之一。

日本首相岸田文雄內閣的目標是，每年的入境支出盡快達到5萬億日元(合357億美元)，以超過四年前4.8萬億日元的峰值。瑞穗證券經濟學家Shunsuke Kobayashi表示，日本政府可以考慮得更有野心一些。他預計，日本的入境消費規模將高達8萬億日元。

旅客消費增加支出可能有助于經濟恢復到2019年底上調銷售稅之前的規模。在這一點確定之前，日本央行似乎不太可能退出刺激計劃。但真正推動變革的是通脹的可持續性。雖然日本的主要通脹指標已經開始顯示物價在降溫，但一項衡量更深層次的核心通脹指標已經超過了4%，這是自1981年以來的最高水平。

但植田和男仍認為，到明年4月份的本財年臨近結束時，物價的主要指標將放緩至2%以下。但如果該指標繼續保持在2%以上，在國內消費等需求拉動因素的幫助下，堅持刺激政策的論點將變得越來越困難。

日本央行前董事會成員Makoto Sakurai表示，隨著需求開始增加，日本通脹中的成本推動因素正變得不那么重要。他補充說，游客的消費肯定會有所幫助。Sakurai稱:“入境旅游已恢復到過去的70%左右。幾乎沒有人擔心這種需求不會繼續增長。”

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