根據GGII調研統計，2023Q1儲能鋰電池出貨量約42GWh，同比增長28%，其中戶用儲能市場出貨量低于4GWh，表現不及預期，主要受下游渠道商正在釋放庫存壓力、居民裝機意愿有所下降及戶儲系統安裝能力不足等三方面因素影響。

1)下游渠道商正在釋放庫存壓力。2022年全球戶儲需求旺盛，帶動部分戶儲廠商訂單排期到2023年一季度，當前分銷商、安裝商積壓較多，終端客戶需求受到影響，2023年第一季度處于持續去庫存狀態。

【資料圖】

國內戶儲系統商品通常由海外進口商進口至所在國，商品在經過多層級經銷商流轉后，最終出售至安裝商，之后由安裝商負責銷售及安裝戶儲系統并直接對接終端用戶。其中進口商以“薄利多銷”為原則，毛利率水平較低，約在10%-15%之間，而安裝商普遍毛利率超30%，是流通環節中的重要角色。

戶儲系統產品流轉模式

資料來源：高工產研新能源研究所(GGII)，2023年4月

2)居民裝機意愿有所下降。電價是決定戶儲裝機經濟性的關鍵因素，直接影響終端客戶裝機需求，2022年9月以來，歐洲電價和天然氣價格持續下行，2023 Q1能源價格較2022Q3大幅回落，能源危機影響有所緩解。但從長期來看，歐洲能源緊缺問題仍未得到解決。

2022年4月-2023年2月歐洲主要國家電價(歐元/KWh)

資料來源：公開資料、高工產研新能源研究所(GGII)，2023年4月

3)戶儲系統安裝能力不足。據GGII調研，2022年戶儲出貨量遠高于各地區實際裝機量，安裝能力不足成為限制需求端增長的重要因素。2022年戶儲訂單爆發，但需求端電工相對較為緊缺，安裝及并網排期通常在半年到一年左右。而培養有相關資質的電工通常需要1-2年，考慮到培訓周期，2023Q1安裝能力仍然偏緊。

戶儲行業未來仍是黃金賽道

雖然2023Q1戶儲市場供需有一定波動，GGII預測2023年戶儲市場仍將保持高速增長，其中以加州為主的美國市場今年受政策驅動增長可期。

2022年美國簽署的IRA法案從多方面對于光伏進行補貼，同時加速放行中國光伏組件，光伏裝機預計將大量增長，帶動戶儲同步發展。在ITC稅收減免和加州SGIP政策同時補貼下的戶儲經濟性強，可享受30-35%的補貼，綜合投資回報率約為4-5年。同時2023年加州由凈計費模式取代“凈計量”政策，未來兩年加州戶儲市場將迎來黃金發展期。

美國可裝屋頂空間巨大，戶儲市場廣闊，當前特斯拉一家獨大，國內廠商通過貼牌代工、展會亮相、地推等方式加速滲透，德業股份、科士達、禾邁、昱能科技紛紛瞄準美國市場。

除主要市場德國以外，意大利、波蘭、西班牙等歐洲國家高達30-90%的購置補貼2023年也將推動當地市場進一步增長。遭受極端天氣的美國波多黎各和德州、日本、南非等地區出于備電需求，市場份額也在逐步增加。

在2022年海外戶儲爆發背景下，全球戶儲整體市場規模迅速成長，儲能行業開始轉變為由“電力+戶儲”雙輪驅動發展。戶儲市場憑借高成長性吸引眾多企業加碼布局，國內儲能鋰電池企業如億緯鋰能、瑞浦蘭鈞、鵬輝能源等相繼擴大產能，便攜式儲能企業如華寶新能、德蘭明海等相繼進入戶儲領域，美的、創維、海爾等家電品牌依托海外渠道優勢發布各自戶儲解決方案。

雙碳目標下，全球可再生能源占比逐年提高，儲能作為應對可再生能源波動性和間歇性的核心支撐迎來發展機遇，尤其是在分布式光伏占比高的歐洲、澳洲地區，戶儲行業長期發展向好是必然邏輯。

產品和渠道是戶儲企業出海核心競爭力

技術進步驅動戶儲產品降本，使其逐漸成為家庭中“能源大家電”的角色，成為家庭中的標配。戶儲市場面向C端客戶呈現出典型“用戶體驗至上”“渠道為王”的特點。戶用光伏+儲能系統產品專業性較強，使得客戶傾向于接受電工和安裝商的選擇建議，安裝商對用戶決策起到決定性作用。同時因安裝商數量眾多，區域性特征顯著，安裝商采購渠道局限于當地進口商/經銷商，因此經銷商和安裝商對于品牌的喜好很大程度影響到戶儲產品的推廣應用。此外，供應商一旦選擇某一渠道便不會輕易更換，因此渠道對于戶儲產品來講重要性凸顯。當前，產品與市場磨合需要2-3年時間，成熟的渠道建設需要5年時間。

由于安裝商給到客戶的終端零售價格是國內出廠價格的三倍左右(包含安裝費)，因此國內不同廠商之間的成本優勢并不明顯，更多比拼品牌、銷售渠道、售后等方面，因此企業不僅要在技術產品上進行突破，更要熟悉細分市場的政策與客戶需求，著力構建本土化的銷售團隊和一站式售后服務。

產品高壓化明顯，50Ah電芯出貨緊俏

當前戶儲系統高壓化趨勢明顯，高壓系統下的混合逆變器電路拓撲結構簡化，減小了尺寸和重量，故障率下降。其中高壓三相產品系統整體毛利率較低壓產品高20%，匹配別墅等場景三相電需求，有望在高端市場份額持續增長。

在高壓化趨勢下，小容量電芯應用優勢顯著：1)相同帶電量下，小電芯數量多能夠通過串聯實現更高電壓，降低系統的干擾程度，提升放電效率;2)兼顧帶電量和占地空間考慮下，小容量電芯能夠提供更多組合選擇;3)小電芯串聯省去DC-DC模塊，性價比提升的同時還不會犧牲3%左右的綜合轉化效率;4)以50Ah為主的小電芯產品方案和工藝成熟，生產效率更高。

低壓產品多采用100Ah以上的電芯設計一體機框架，如蜂巢短刀184Ah、寧德時代100Ah，在緩解小電芯壓力的同時，從供應鏈角度考慮，大容量電芯能夠實現與電力儲能產品共線生產，規?；越档统杀?，但同時也進一步提高了產品的帶電量。

2022年50Ah電芯成為高壓戶儲產品出貨主力，根據GGII調研統計，2022年國內方形50Ah電芯出貨量頭部企業為瑞浦蘭鈞、鵬輝能源和贛鋒鋰電。

4X系圓柱電池挺進戶儲市場

戶儲系統的性能很大程度上取決于電芯，同時電芯也是戶儲系統最大的成本占比。從電芯產品來看，長壽命、高安全、寬溫域、廣適配等特性是產品升級追求的方向。由于戶儲帶電量一般在20KWh以下，圓柱鋰電池、方形鋰電池、軟包鋰電池均占有一定市場份額。

圓柱鋰電池在儲能領域逐漸向大圓柱靠攏，如億緯鋰能和鵬輝能源的40系列電池，海辰儲能46系列電池，單體電芯容量在10-50Ah之間，但大圓柱在壽命、發熱和良率等方面還有很大提升空間。當前46系列大圓柱電池正在完成中試到量產階段轉變，2023年有望迎來拐點。

關鍵詞：