4月19日，港股有色金屬板塊延續(xù)強勢。截至收盤，洛陽鉬業(yè)(03993)漲超10.25%，中國有色礦業(yè)(01258)漲超4.78%，興發(fā)鋁業(yè)(00098)漲3.99%，五礦資源(01208)漲2.13%。消息面上，4月18日洛陽鉬業(yè)公告，剛果(金)TFM混合礦中區(qū)項目已實現(xiàn)短流程投料試車，該項目預計于2023年投產(chǎn)將進一步釋放TFM銅鈷礦產(chǎn)能。華福證券研報指出，長期看，歐美加息進入尾端，國內(nèi)消費持續(xù)回暖，有色金屬價格利空有限。

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期貨市場方面，國內(nèi)部分有色金屬品種亦迎來上漲，其中，滬鎳主力暴漲4.20%，滬鋁、滬鉛漲幅均不同程度上漲。本周有色金屬實現(xiàn)普漲，其中滬錫累計漲超12%，滬鎳漲超6%，滬鋁漲超2%。

宏觀方面，美國3月CPI 同比超預期回落，PPI 同比超預期放緩，經(jīng)濟下行難以避免，疊加上周披露就業(yè)數(shù)據(jù)有所降溫，美聯(lián)儲加息周期或進入尾聲。

國內(nèi)方面，3月社融數(shù)據(jù)超預期，3月人民幣貸款繼續(xù)延續(xù)放量態(tài)勢，新增人民幣貸款3.89萬億元，同比多增7497億元，國內(nèi)經(jīng)濟復蘇趨勢延續(xù)。

同時，2月國內(nèi)工業(yè)增加值累計增速上行至2.40%，3月制造業(yè)PMI指數(shù)達到51.90，繼續(xù)高于枯榮線。國內(nèi)經(jīng)濟動能回升，尤其下游進入開工旺季，使有色金屬消費持續(xù)好轉(zhuǎn)，國內(nèi)電解銅、電解鋁等主要的有色金屬品種社會庫存皆進入了去庫存階段。有色金屬行業(yè)需求的轉(zhuǎn)暖，疊加美聯(lián)儲政策邊際寬松打壓美元指數(shù)利好大宗有色金屬價格。

中信證券研報指出，全球制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)自2022年底以來觸底反彈，有望重現(xiàn)“V型反轉(zhuǎn)”走勢。2023年，全球利率周期與經(jīng)濟周期有望實現(xiàn)共振，同時2022年底以來的有色金屬行業(yè)存貨數(shù)據(jù)表明行業(yè)在2023年或進入補庫周期，對金屬價格形成有效拉動。目前國內(nèi)已處旺季，銅鋁等工業(yè)金屬連續(xù)去庫下需求和市場情緒仍可高看一線。

銅方面，倫敦金屬交易所的銅庫存處于歷史相對地位，當前低庫存對價格仍有一定支撐。同時，伴隨著房地產(chǎn)、家電和電網(wǎng)等板塊的消費增加，銅現(xiàn)貨庫存去庫加快，供需偏緊對銅價形成較強支撐。

鋁方面，據(jù)SMM 數(shù)據(jù)，國內(nèi)電解鋁錠社會庫存96.6 萬噸，處于近5 年來低位。在供給端復產(chǎn)速度較慢的前提下，房地產(chǎn)及電動車數(shù)據(jù)向好帶動電解鋁需求提升，鋁庫存繼續(xù)下降，國家對光伏的支持政策將進一步提振終端需求情緒，鋁價上升趨勢不改。

貴金屬方面，華服證券指出，美聯(lián)儲加息或提前結(jié)束，貴金屬價格仍有上漲空間。近期美元指數(shù)下跌，貴金屬價格繼續(xù)上漲。美國3月CPI同比增幅創(chuàng)近兩年低位，證實美國通脹壓力邊際放緩，美聯(lián)儲加息或提前結(jié)束，美元美債下跌概率大，同時，美國經(jīng)濟衰退將進一步催生貴金屬的避險需求，金價仍有上漲空間。

相關(guān)概念股：

洛陽鉬業(yè)(03993)：全球最大的白鎢生產(chǎn)商之一，全球前七大鉬生產(chǎn)商和領(lǐng)先的銅生產(chǎn)商。公司剛果(金)TFM混合礦中區(qū)項目已實現(xiàn)短流程投料試車，該項目預計于2023年投產(chǎn)將進一步釋放TFM銅鈷礦產(chǎn)能。

紫金礦業(yè)(02899)：公司主要產(chǎn)品為礦山產(chǎn)金、冶煉加工及貿(mào)易金、礦山產(chǎn)銀、礦山產(chǎn)銅、礦山產(chǎn)鋅、冶煉產(chǎn)鋅、鐵精礦等;擁有金、銅、鋅資源儲量最多的企業(yè)之一。

江西銅業(yè)股份(00358)：國內(nèi)重要的銅、金、銀和硫化工生產(chǎn)企業(yè);主營業(yè)務(wù)為銅和黃金的采選、冶煉和加工，貴金屬和稀散金屬的提取與加工，有色金屬及相關(guān)副產(chǎn)品的冶煉、壓延加工與深加工，以及相關(guān)產(chǎn)品的貿(mào)易業(yè)務(wù)。

中國鋁業(yè)(02600)：公司是是中國鋁行業(yè)的龍頭企業(yè),是全球最大的氧化鋁、電解鋁、精細氧化鋁、高純鋁和鋁用陽極生產(chǎn)供應(yīng)商。

招金礦業(yè)(01818)：公司公布2022年業(yè)績顯示，公司全年收入約人民幣78.86億元(單位下同)，同比增加約14.96%。母公司所有者應(yīng)占溢利約為4.02億元，同比增加約1092.84%。

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