知名私募投資人的“癮”有多大？尤其是在“喝酒”和“買消費股”方面。

波折的2022年，一度叱咤投資圈的“大牌”基金經理，遭遇了史無前例的業績逆風。

市場風格巨變、地緣政治黑天鵝、突發的限制因素等等，成為了基金凈值曲線向上的重重“阻力”。

(資料圖片僅供參考)

但細細觀察發現：市場走勢“迷離”之際，一些基金經理返身重倉熟悉的品種，進一步放大了過度的凈值波動。

其中，就有三位知名的百億私募大佬，它們幾乎同時在2022年上對白酒股予以重倉甚至加倉，也都同步面臨凈值嚴重“破位”。

這種投資舉措，究竟該理解成“有理念”，還是“有癮”？

凈值罕見破位，懵了

百億私募盤京投資，在2022年似乎被市場“打懵了圈”。今年以來，這家機構的產品凈值回撤顯著，管理人多次與持有人溝通，解釋對市場誤判的前后。

這家機構創始人是莊濤，曾是2010年冠軍基金經理團隊之一。

他2016年建立盤京投資，擁有20余年A股及港股投資經驗，先后擔任長江證券自營投資經理、航天科工財務公司投資總監、華商基金投資總監、中信產業基金董事總經理。

據朝陽永續，莊濤的代表產品盛信1期的年內凈值跌幅達到30%（截至11月19日），跑輸了同期寬基指數，這在其過去幾年的投資生涯中相當關鍵 。

他在最新的一場溝通中反思：持倉組合個股過于集中、交易判斷錯誤是最主要的原因。

“重倉”貴州茅臺(600519.SH)，錯了！

莊濤“栽”在 哪些個股上？他溝通中的一句話提示了線索。

莊濤提及：“茅臺一個月跌了30%，階段性的打擊了組合。”

回頭看，今年10月貴州茅臺股價確實跌幅接近30%，也正是在這個月莊濤的產品凈值遭受到打擊。

但在此前的今年5月，渠道紀錄的一份溝通會議紀要顯示：莊濤表示已一度把消費股賣出，并稱“沒有茅臺做我的第一大重倉股是非常痛苦的選擇”。

換言之，5個月前莊濤將茅臺倉位下移（賣出），5個月后卻被茅臺跳水拖累，莊濤是否在年內又再次把茅臺股“買了回來”？

這讓人想起了，莊濤曾經的發言：在市場內堅持20年的老基金經理，都是酷愛消費股投資的。

套住了“大股東”，怨么？

林園可能不是業內規模最大的私募基金經理，但肯定是身家排前幾名的。

作為曾經的知名個人投資者、超級大戶，林園身上的標簽無數，近年最有名的是貴州茅臺“大股東”。

2021年6月的林園在貴州茅臺股東大會上透露：“我持有茅臺2%的股票，對茅臺有深厚的感情的，它上市的第二年我就買了，現在占我總資產的近40%。”

有好事者當時算了下貴州茅臺的市值，2%的股票價值500億元以上！

從此，茅臺“大股東”名聲遠播。

從公開信息看，林園確實把旗下產品重倉茅臺股當做“規定動作”。相關月報顯示：該公司旗下一些產品布局“和嘴巴有關”的優質消費類公司，能占到持倉市值四成左右。（截至今年9月末）

這也造成了巨大的“回撤”效果。

據私募排排網，今年10月林園投資旗下某代表產品的凈值跌幅為14.54%。

在茅臺暴跌的月份里，林園產品的凈值也確實“不好看”。

“鐵粉”凈值回撤，巧么？

百億私募大佬中，但斌也是貴州茅臺的忠實粉絲，在多次茅臺的年度股東大會，但斌與林園一同現身會場。

和林園不同，但斌的出名遠早于他致富。他喜歡寫書，金句遠播，那句“時間的玫瑰”迄今仍是投資者教育的熱門詞匯。

在民間投資圈，但斌也是“茅粉”的代表人物。

據私募排排網，但斌管理的一只產品今年10月份凈值跌幅為14.72%，與林園的上述產品表現“不約而同”的一致。

據悉，但斌是從2003年開始買入貴州茅臺，他曾稱茅臺是酒中的黃金，“送錢的活菩薩”。

今年一季度，一度傳出但斌快速降倉位的消息，之后他曾社交媒體透露剩余的倉位是龍頭股票，他還指出：除非“累進制消費稅”建議成為現實，顛覆公司的根本投資邏輯，否則長期看安全邊際還是很高的。

當時就有媒體推測，但斌留下的很可能是茅臺。而且白酒股，確實當時被擔心“消費稅”方面的壓力。

換言之，在市場捉摸不定的時刻，但斌也依然“留住”貴州茅臺。而過去的10月里，凈值也確實不那么好看。

三個百億級的私募大佬，在2022年10月份，同時栽在白酒股的“坑”里，這件操作的優劣成敗，可能需要一段時間才能判定。

但有一個道理很確定，證券投資“不存在非賣品”，只有不斷迭代進步的投資思維。

本文來源：資事堂，作者：孫建楠；智通財經編輯：黃曉冬。

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