面對各種小作文，今年以來藥企股價(jià)猶如驚弓之鳥，但細(xì)究部分企業(yè)的基本面仍是一片向好。

8月1日，康辰藥業(yè)（603590.SH）發(fā)布的半年報(bào)顯示，當(dāng)期營業(yè)收入和歸母凈利潤分別為4.51億元、0.93億元，分別同比增長了21.33%和13.23%。

(相關(guān)資料圖)

若剔除一季度的業(yè)績，康辰藥業(yè)2023年第二季度營業(yè)收入和歸母凈利潤分別達(dá)到2.86億元、0.67億元，環(huán)比增長了73.33%、157.69%。

如此業(yè)績表現(xiàn)亦提振了康辰藥業(yè)的股價(jià)。8月1日收盤報(bào)35.77元/股，增幅為6.02%。

用于手術(shù)止血的藥品“蘇靈”貢獻(xiàn)了大部分的收入，今年上半年創(chuàng)收3.09億元，占比高達(dá)68.51%。

康辰藥業(yè)正將蘇靈從人用拓展至犬用，且近日已遞交了上市注冊申請。

寵物經(jīng)濟(jì)的加持下，蘇靈的銷售額是否有望得到進(jìn)一步提升，亦關(guān)系到康辰藥業(yè)的增長空間。

值得注意的是，疫后恢復(fù)線下活動后，康辰藥業(yè)的推廣費(fèi)猶如“坐上火箭”，2023年上半年高達(dá)0.39億元，同比增長高達(dá)160.70%。

其中，推廣費(fèi)主要涵蓋會議費(fèi)和商務(wù)服務(wù)費(fèi)。

在如今監(jiān)管部門嚴(yán)查醫(yī)藥領(lǐng)域腐敗的背景下，康辰藥業(yè)的高推廣費(fèi)是否會引發(fā)相關(guān)方的關(guān)注，仍待觀察。

信風(fēng)（ID:TradeWind01）向康辰藥業(yè)求證推廣費(fèi)增長的合理性，但截至發(fā)稿前尚未得到回復(fù)。

康辰藥業(yè)的半年報(bào)表現(xiàn)不負(fù)眾望。

2023年上半年，康辰藥業(yè)的營業(yè)收入和歸母凈利潤分別為4.51億元、0.93億元，分別同比增長了21.33%、13.23%。

若剔除今年一季度的業(yè)績，康辰藥業(yè)第二季度營業(yè)收入和歸母凈利潤分別達(dá)到2.86億元、0.67億元，環(huán)比增長了73.33%、157.69%。

核心產(chǎn)品“蘇靈”的持續(xù)放量是康辰藥業(yè)業(yè)績增長的重要動力。2023年上半年創(chuàng)收3.09億元，同比增長了47.14%。

蘇靈放量與疫后手術(shù)量的恢復(fù)有關(guān)。

作為國內(nèi)血凝酶制劑市場唯一一款國家一類創(chuàng)新藥，蘇靈是一種高純度、單組分血凝酶臨床止血藥物，被廣泛應(yīng)用于手術(shù)過程中。

由于2022年上半年疫情的反復(fù)，蘇靈的銷售額僅為2.10億元，同比下降36.90%；但伴隨著今年1月以來疫后醫(yī)療機(jī)構(gòu)的手術(shù)趨于常態(tài)化，蘇靈自然取得不錯(cuò)的銷售成績。

康辰藥業(yè)將蘇靈的業(yè)績增長歸功于其加大終端推廣的操作。

“報(bào)告期，公司抓住‘蘇靈’醫(yī)保續(xù)約和解限的機(jī)遇，采取一系列舉措積極增加終端覆蓋，通過加大組織學(xué)術(shù)活動等方式，激活低活躍醫(yī)院，將‘蘇靈’在療效、安全性、藥物經(jīng)濟(jì)學(xué)方面的特性和差異化優(yōu)勢全方位傳遞到市場終端?！笨党剿帢I(yè)表示。

從銷售費(fèi)用中的增長亦可一窺今年上半年康辰藥業(yè)的市場推廣活動力度并不小。

2023年上半年，康辰藥業(yè)的銷售費(fèi)用高達(dá)2.20億元，同比增長了17.42%，占營業(yè)收入的比例高達(dá)48.78%。

這意味著，康辰藥業(yè)每賺100塊，就要花48.78塊進(jìn)行產(chǎn)品推廣。

具體來看，銷售費(fèi)用中增長最快的是記載了商務(wù)服務(wù)費(fèi)和會議費(fèi)的推廣服務(wù)費(fèi)，2023年上半年高達(dá)0.39億元，同比增長高達(dá)160.70%。

值得注意的是，由于不少醫(yī)藥企業(yè)以學(xué)術(shù)會議等市場推廣活動為名向醫(yī)療機(jī)構(gòu)相關(guān)人員行賄的事件屢見不鮮，導(dǎo)致推廣服務(wù)費(fèi)的合規(guī)性一直飽受爭議。

近日，中央紀(jì)委國家監(jiān)委召開動員會，部署紀(jì)檢監(jiān)察機(jī)關(guān)配合開展全國醫(yī)藥領(lǐng)域腐敗問題集中整治，并指出“受賄行賄一起查”。

“加大執(zhí)紀(jì)執(zhí)法力度，緊盯領(lǐng)導(dǎo)干部和關(guān)鍵崗位人員，堅(jiān)持受賄行賄一起查，集中力量查處一批醫(yī)藥領(lǐng)域腐敗案件，形成聲勢震懾?！睍h指出。

如此背景下，已有部分醫(yī)藥企業(yè)的實(shí)控人遭到調(diào)查。

7月31日，賽倫生物（688163.SH）公告稱實(shí)控人范志和因涉嫌職務(wù)犯罪被實(shí)施留置并立案調(diào)查；數(shù)天之前的7月3日，衛(wèi)寧健康（300253.SZ）亦發(fā)布公告稱實(shí)控人周煒被實(shí)施留置措施。

盡管手術(shù)的常態(tài)化推動康辰藥業(yè)的基本面逐漸回歸正常節(jié)奏，但收入水平仍未恢復(fù)至疫前水平。

2019年上半年，只有“蘇靈”一款上市藥品的康辰藥業(yè)總收入可達(dá)到5.44億元，高出2023年上半年收入約2成。

如今已坐擁蘇靈和密蓋息兩款上市藥品的康辰藥業(yè)，焦慮躍然紙上。

今年上半年，用于治療骨質(zhì)疏松的密蓋息僅創(chuàng)收1.34億元，同比下滑了1.70%。

“公司在銷的‘密蓋息’，是諾華研發(fā)的創(chuàng)新藥產(chǎn)品，在中國鮭降鈣素領(lǐng)域，具有領(lǐng)軍地位和優(yōu)良銷售歷史?！笨党剿帢I(yè)表示，“未來能否保持該產(chǎn)品在鮭降鈣素領(lǐng)域的領(lǐng)軍地位，恢復(fù)‘密蓋息’產(chǎn)品銷售的歷史最好成績，是‘密蓋息’產(chǎn)品面臨的挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

康辰藥業(yè)的應(yīng)對措施之一則是拓展密蓋息產(chǎn)品銷售網(wǎng)絡(luò)。

“公司在‘密蓋息’原有產(chǎn)品優(yōu)勢基礎(chǔ)上，借助公司高效完善的精細(xì)化銷售模式及覆蓋全國的銷售網(wǎng)絡(luò)渠道，實(shí)現(xiàn)‘密蓋息’產(chǎn)品銷售網(wǎng)絡(luò)的拓展及潛在市場的滲透，以實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)模的快速增長。”康辰藥業(yè)表示。

但與蘇靈相比，密蓋息所要面臨的競爭的環(huán)境顯然更為激烈。

信風(fēng)（ID:TradeWind01）據(jù)藥監(jiān)局?jǐn)?shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前國內(nèi)已有不少于16款“鮭降鈣素鼻噴霧劑/注射劑”（與密蓋息藥物成分、功能相似）上市藥品。

陷入密蓋息的“內(nèi)卷”并不明智，康辰藥業(yè)正在通過拓展蘇靈的適應(yīng)范圍以擴(kuò)大收入規(guī)模。

今年7月7日，康辰藥業(yè)宣布已向農(nóng)業(yè)農(nóng)村部遞交蘇靈適用于犬手術(shù)出血的止血的新藥上市注冊申請。

公開數(shù)據(jù)顯示，目前我國寵物外科手術(shù)已超過200萬臺/年，對于獸用的止血材料存在一定的需求。

“該產(chǎn)品做為寵物市場的第一個(gè)止血藥物，若能成功上市，將會進(jìn)一步延長尖吻蝮蛇血凝酶（蘇靈）的生命周期?！笨党剿帢I(yè)表示。

寵物醫(yī)療的光明前景是否可以給康辰藥業(yè)帶來更多業(yè)績增量，備受各方關(guān)注。

康辰藥業(yè)在研管線中還包括抗腫瘤的多靶點(diǎn)受體酪氨酸激酶抑制劑KC1036、適用于“盆腔炎性疾病后遺癥慢性盆腔痛”的中成藥金草片，二者分別處于2期、3期臨床試驗(yàn)。

其中金草片是康辰藥業(yè)旗下為數(shù)不多的中成藥。

據(jù)康辰藥業(yè)介紹，金草片是基于民間用藥的療效基礎(chǔ)，自中草藥“筋骨草”經(jīng)現(xiàn)代工藝提取制作而成。

但金草片的實(shí)際功效如何、是否有望通過藥監(jiān)局的審批，仍需要后續(xù)驗(yàn)證。