超預(yù)期的通脹，或許暗示美聯(lián)儲(chǔ)加息之路還未結(jié)束。

2月14日，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)1月CPI同比上升6.4%，為2022年年中達(dá)到峰值以來(lái)連續(xù)第七個(gè)月放緩，預(yù)期6.2%，前值6.5%；CPI環(huán)比上漲0.5%，為三個(gè)月來(lái)最大漲幅，前值-0.1%。

(相關(guān)資料圖)

不包括波動(dòng)較大的能源和食品的核心CPI增速繼續(xù)回落，同比上升5.6%，為2021年12月以來(lái)的最低水平，預(yù)期5.5%，前值5.7%；環(huán)比上升0.4%，預(yù)期0.4%，前值0.3%。

美國(guó)CPI數(shù)據(jù)公布后，聯(lián)邦基金利率期貨市場(chǎng)目前預(yù)計(jì)7月前聯(lián)邦基金利率最高將在5%—5.25%之間，美聯(lián)儲(chǔ)掉期交易顯示，預(yù)計(jì)2023年基金利率變化不大。

美股期貨短線下挫，納指期貨跌0.5%。美元指數(shù)短線拉升約20點(diǎn)，現(xiàn)報(bào)103.17，現(xiàn)貨黃金短線波幅達(dá)20美元，現(xiàn)報(bào)1864.63美元/盎司，日內(nèi)漲0.65%。

商品通脹放緩?服務(wù)業(yè)通脹飆升至40多年的最高水平

服務(wù)業(yè)通脹飆升至1982年7月以來(lái)的最高水平。

細(xì)分來(lái)看，住房?jī)r(jià)格的上漲成了CPI上漲的重要原因，約占月度漲幅的一半。除此之外，能源上漲也是一個(gè)重要影響因素，環(huán)比上漲2%，同比上漲8.7%。二手汽車(chē)和卡車(chē)、醫(yī)療保健和航空票價(jià)的指數(shù)都在1月下降。

服務(wù)業(yè)價(jià)格指數(shù)繼續(xù)刷新40年新高。

美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)心的“超級(jí)核心通脹”即不包括住房在內(nèi)的核心服務(wù)業(yè)價(jià)格，環(huán)比增速放緩，上升0.27%，為去年10月以來(lái)最低。

市場(chǎng)對(duì)于通脹將降至2%左右的速度或許過(guò)于樂(lè)觀

華爾街見(jiàn)聞此前提及，數(shù)據(jù)或?qū)⒆C明，服務(wù)業(yè)通脹將比商品通脹更加頑固更加難以抑制。ISI Evercore 的分析師 Peter Williams 向媒體表示：

我們?nèi)匀徽J(rèn)為，從一系列指標(biāo)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)正朝著美聯(lián)儲(chǔ)期望的方向發(fā)展，但放緩速度可能沒(méi)有之前那么快。

在我們看來(lái)，鑒于我們所看到的數(shù)據(jù)變化，市場(chǎng)可能也應(yīng)該會(huì)繼續(xù)朝著“高利率持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間”的方向重新定價(jià)。

貝萊德研究部門(mén)首席投資策略師Li Wei在接受媒體采訪時(shí)表示，她對(duì)于投資者的樂(lè)觀情緒感到震驚，她認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本情況將是溫和衰退及遲遲無(wú)法降溫的通漲：

我很驚訝，市場(chǎng)現(xiàn)在已開(kāi)始押注經(jīng)濟(jì)上行，通脹放緩，美聯(lián)儲(chǔ)將于今年下半年轉(zhuǎn)向降息，我們認(rèn)為這種樂(lè)觀情緒，同時(shí)，投資者們已經(jīng)開(kāi)始預(yù)期會(huì)利好風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的宏觀經(jīng)濟(jì)背景。這種情緒忽略了全球發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)的通脹粘性，以及或?qū)⑦~入衰退的經(jīng)濟(jì)前景

美聯(lián)儲(chǔ)的加息工作或許還需繼續(xù)

華爾街見(jiàn)聞此前提及，美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在更重視服務(wù)業(yè)通脹、尤其是勞動(dòng)力價(jià)格，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)，商品通脹的壓力將持續(xù)下降，但物流的問(wèn)題顯示，商品方面仍然存在推升通脹因素。

從建筑到零售，一些美國(guó)經(jīng)濟(jì)關(guān)鍵行業(yè)的企業(yè)都預(yù)計(jì)，價(jià)格壓力將持續(xù)。很多在美國(guó)經(jīng)濟(jì)占份額最大但往往最遲受益于供應(yīng)鏈價(jià)格下跌的小企業(yè)認(rèn)為，通脹還未見(jiàn)頂。

分析師預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)一步加息，然后才會(huì)停下來(lái)評(píng)估幾十年來(lái)最激進(jìn)的緊縮周期對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。政策制定者強(qiáng)調(diào)，有必要在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)將利率維持在較高水平，并警告不要低估他們這樣做的意愿。

根據(jù)CME美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具，聯(lián)邦基金期貨交易員目前預(yù)計(jì)，市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)3月加息25基點(diǎn)基本上板上釘釘，可能性為90.8%，高于一個(gè)月前的45%；利率在今年年底之前保持在5%之上的可能性為45%，高于一個(gè)月前的3%。

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關(guān)鍵詞： 的可能性 期貨交易員