又一家“網(wǎng)紅”私募在近期陷入凈值“漩渦”，而且這還是他們“自曝”的。

一家名為云蒙基金的私募，日前在內地一家知名投資社區(qū)“自曝”旗下產品凈值跌至比0.4（元）還要低的多”。

按照這家私募的說法，該機構并非中國內地的備案私募，而是屬于設立于境外的離岸對沖基金。

(相關資料圖)

云蒙基金據(jù)說是由一對“金融從業(yè)背景”的夫婦設立，他們一直努力夢想成為“戴維斯”（海外知名對沖基金經理）。但卻成為年內承受持倉暴跌的大V之一。

恰如他們自己所說，“現(xiàn)實投資殘酷的多”……

“隱秘”的創(chuàng)始人？

云蒙基金在一家知名中文投資社區(qū)名氣較高，但背后核心投資人物的身份始終隱秘。

這家機構以“基金”的身份示人，自稱是一家注冊在開曼群島的的私募基金公司。

根據(jù)云蒙基金在社交平臺發(fā)布的內容，“投資團隊”由一對夫婦組成，2017年他們二人從“央行”和“國家部委”辭職后，離開北京生活在湖北一個五線小城市，并開始了投資創(chuàng)業(yè)之路。

夫婦二人曾稱：“曾經的夢想是像戴維斯一樣，但現(xiàn)實投資殘酷得多。”

無法證實的“運作信息”

按照相關法規(guī)，海外的資管機構未經國內監(jiān)管機構“允準”，是不能在內地公開募資的。或許也因為此，云蒙基金在投資社區(qū)中僅透露了部分“運作信息”：

他們自稱“零管理費”，從未從旗下基金拿過一分錢。

他們自稱“個人及近親（持有的）基金份額占比超40%”。

他們自稱，框架為云蒙投資公司線下發(fā)行的產品，而且自開立基金以來，個人承擔相關費用200萬左右。

當然，上述信息僅為他們自主發(fā)布的“一家之言”，無法證實或證偽。

自曝凈值跌幅

本周，云蒙基金在投資社區(qū)曬出旗下產品凈值信息：跌至0.4元以下。

值得注意的是：私募基金的凈值通常是“秘密”———僅向基金持有人披露。外界得知相關信息一般通過相關持有人或代銷渠道，但管理人不會主動“廣而告之”。

與眾不同的是：云蒙基金直接以“發(fā)帖”的形式，公開在投資社區(qū)發(fā)出道歉語氣的溝通文字。（如上圖）云蒙基金提及如下關鍵信息：

【產品表現(xiàn)】凈值比0.4還要低得多。

【投資組合】主要持倉是國有大行，且杠桿很高。未來投資紀律或原則，主要投資國有大行加上招商銀行，不投資非銀行股，極少投資中小銀行。

按照云蒙基金對凈值的“披露語氣”，投資者浮虧是相當明顯的。

反思總結投資教訓

云蒙基金在社交平臺有大量的發(fā)言內容，其的策略很簡單——主攻銀行股。

不過，經歷了最新的回撤后，它們對并對投資失誤做出如下總結：

1、輕視了杠桿的毀滅程度；

2、無視了分散的保命作用；

3、忽視了優(yōu)秀的長期復利。

事實上，云蒙夫婦并非對銀行股的風險完全沒有覺察，它們對銀行股的選股還是相當“挑剔”的，在社區(qū)里他們曾披露了如下觀點：

會在未來很長時間主要投資四大國有銀行，因為他們有負債優(yōu)勢，經營更保守穩(wěn)健，國家政策有照顧，經營數(shù)據(jù)同樣優(yōu)秀，估值非常低，股價走勢平穩(wěn)等等。

但如下圖所示，A股銀行板塊近兩年持續(xù)下跌，這可能給杠桿投資這個板塊的投資人帶來巨大考驗。

共情“段永平”？

盤點云蒙基金在投資社區(qū)的發(fā)言，頗有一種旁觀“銀行股版段永平”的色彩。

一方面，云蒙基金也常常表達對海外投資大師的崇敬和身體力行的“堅定”。

另一方面，它們在社區(qū)發(fā)言中，也集中在個股（主要是銀行股）的基本面上，對于看好的直言品種也直言不諱的表達欣賞。

在它們對自己的投資“資歷”有如下描述：“學習和研究銀行股20年，投資銀行股也超過了15年，在銀行股跌破凈資產的時候我在吶喊具有罕見的投資價值。”

成名策略為何？

不過，這家名不見經傳的機構，他自述的“發(fā)跡史”卻有些“嘆為觀止”

具體細節(jié)如下：

2007年入市抄底招商銀行，當時股價30塊；2008年加倉，年底PE8.5倍；2009年加倉，年底PE19倍。2010年再次大幅，年底PE10倍。

之后每年繼續(xù)加倉，直至2013年開始融資買入，2014年杠桿達到180%，到了2015年牛市期間盈利滾動到600萬元，當年8-9月清倉離場。

換言之：從2007年-2014年，這位“個人大戶通過”越跌越買招商銀行，將近七年時間并沒有賺到錢，直到2013年開始使用杠桿投資策略，終于等到2015年的銀行股走牛，實現(xiàn)了大幅獲利。

這種“多年等一回”的策略，確實更像一個個人大戶的投資風格。

撇開策略的有效性，云蒙基金可能還需要思考以下若干問題：

比如，除了自己和近親的40%份額外，為其他客戶理財，是否符合相關法規(guī)和協(xié)會要求？

比如，大V和資管人的身份如何協(xié)調，大V為金融機構做推廣和資管人為投資人理財是否可以并行不悖。

當然，“海外”機構在內地市場“展業(yè)”的形式，也是值得關注的話題。

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關鍵詞： 招商銀行 旗下產品 對沖基金