在A股結構性行情背景下,公募基金賺錢效應令新基金發行市場異常火爆。截至9月8日,年內新成立基金數量達到1005只,繼2019年后再次突破千只。新成立基金發行份額則突破2萬億份,創年度歷史紀錄。

與此同時,基金銷售價格戰已從第三方平臺、互聯網電商巨頭,蔓延到銀行渠道、基金公司直銷。可以想見的是,未來一段時間,基金費率激戰就此拉開序幕,基金代銷行業的競爭格局也將發生巨變。繼招商銀行率先對指數基金的認申購交易打1折優惠之后,《中國經營報》記者獲悉,部分頭部基金公司的APP已經將申購費降到了0折。

8月28日,證監會出臺了《公開募集證券投資基金銷售機構監督管理辦法》及配套規則(以下簡稱《基金銷售新規》),對客戶維護費(尾隨傭金)設置上限,這被視為針對基金銷售機構“扶優劣汰”的新舉措。

基金銷售價格戰升級

記者查詢支付寶基金專區(螞蟻基金)等互聯網代銷平臺了解到,在這類以流量見長的平臺上,其代銷的權益類基金的申購費(主動權益類基金的申購費為1.5%)基本上都是一折,即0.15%;而部分指數產品的申購費為0。但在某銀行APP上可以看到,其代銷的主動權益類基金的申購費并不會打折,打折的多是被動的指數產品。

有業內人士告訴記者,銀行代銷的部分產品也會打折,最低可以做到四折,但銀行主要還是通過線下的理財經理的營銷(做大規模),而且銀行是新發基金的主要渠道,一般互聯網渠道更多是做老基金的持續營銷,因為互聯網上的客戶非常看重歷史業績。

不過,記者注意到,支付寶基金專區也開辟了“新發基金”的銷售,其主動權益類基金的認購費折扣在“0~1折”不等,但這類平臺上的新發基金種類有限。這顯然打破了銀行作為新基金主要銷售渠道的情況下,認購費不打折的傳統。

基金公司方面,部分頭部基金公司的APP已經將申購費降到了0折,但必須通過其官方錢包功能申購該公司的基金才能享受零費率,直接在APP上購買基金的申購費與銀行代銷費率一致。此外,考慮到成本問題,也有小型基金公司已經放棄了直銷渠道。

從今年上半年的行業整體情況來看,天相投顧高級基金研究員楊佳星分析,基金公司的銷售服務費(認/申購費、C份額銷售服務費)仍保持逐年遞減的趨勢,這也符合目前市場的整體導向,降低基金投資者的交易成本,這個趨勢隨著海外基金巨頭的逐步進場會愈發明顯。

格上財富高級研究員張婷向記者指出,銀行、第三方平臺以及券商這幾類基金代銷平臺中,第三方平臺的折扣力度最大,認/申購費一般能達到1折,而銀行一般不打折,最低能打到4折左右,這意味著投資者從銀行購買基金付出的成本費用要更高,“但由于銀行天然具備大量的客戶群體以及強大的信用背書,在一定程度上,更能受到投資者的青睞,也占據了基金代銷最大的份額。”她解釋。

事實上,對渠道的偏好與投資者年齡、投資經驗有關。在目前的市場行情下,選擇不同的代銷渠道,則直接影響到投資者的投資收益。假如以1萬元作為本金,投資某公司的績優基金新興產業,僅申購費用方面,相較于銀行,在頭部互聯網平臺購買可省去135元的申購費,如果是10萬元本金,即可省去1350元。

投資公募基金,需要支付的費用包括銷售費用如認購費、申購費、贖回費,以及基金運作相關費用,包括管理費、托管費等。從部分投資者偏好頻繁申贖的情況來看,大家對于基金費率,即投資基金所需要支付的成本并不敏感。如今,大的趨勢是,不同銷售渠道、不同類型的基金實施差異化的費率標準,即使是購買同一只基金但選擇了不同的銷售渠道,最終的投資收益也會有差異。

就目前來看,各個基金銷售渠道的費率差異主要表現在申購費、認購費等方面,贖回費通常按照持有期限設置不同比例的手續費(持有期越長,費率越低,或者無贖回費),管理費一般為固定費用(個別基金公司的個別基金會對管理費做出特別約定),大多為1.5%。

多元化競爭格局

今年以來,伴隨新基金發行火熱,頭部銀行代銷基金收入大幅增長。但在基金費率持續下降的大環境下,曾經以“強勢”形象示人的銀行,也無法回避這一趨勢。尤其是互聯網巨頭的加入,令基金營銷方式有所改變。

銀行半年報數據顯示,今年上半年,招商銀行、郵儲銀行、農業銀行等多家銀行代銷基金收入均有所上漲,非貨幣基金銷量同比增長幅度也較高,大約在105%~750%之間不等。

一位基金業資深人士向記者分析,銀行代銷基金費率下降是大勢所趨,一方面,像螞蟻等互聯網平臺所服務的群體更加廣泛,包括銀行端物理網點的客戶也在逐漸改變習慣,傾向于更加便捷的投資方式,因此銀行的高費率不會持久。

楊佳星也指出,上半年銀行、券商代銷渠道延續向互聯網第三方銷售平臺靠攏的趨勢,從費率的角度仍有進一步下降的空間,相信交易成本的整體下降將會是不變的趨勢。他強調,此外,基金投顧業務也將使原有的基金銷售機構在拿到基金投顧牌照后開發新的業務模式,有足夠動力進一步促進交易成本的下降。

“未來基金代銷行業的認/申購費會逐漸降低甚至消失,隨著投資者的專業度提升,會逐漸選擇成本更低的途徑進行基金購買,如果銀行不能提供差異化的服務,那么基金代銷的份額未來大概率會逐漸降低。”張婷直言,代銷模式會逐漸從“走量的形式”過渡到“專業制勝的層面”,是否能夠給投資者提供更加便捷、專業、高效的投資服務至關重要,目前螞蟻聚寶逐漸涉獵智能投顧領域,工商銀行、招商銀行、平安銀行也已獲準成為基金投顧業務試點機構,成為首批獲得該業務試點資格的銀行。未來這些差異化服務會帶來更多的客戶黏性。

另一方面,銀行、第三方代銷平臺之間的競爭日趨激烈。對此,盈米基金有關人士表示,中國財富管理市場體量巨大,銀行、券商、基金公司三方都有各自的客戶群體,市場上也需要多元化的買方投顧服務,相互競爭,促進發展。

“從第三方來說,在整個產業鏈上,基金公司與第三方銷售公司是緊密的合作關系,基金公司具有非常強大的投研力量,他們可以向更多的合作伙伴輸出自身強大的投顧服務能力,而第三方銷售機構具有強大的技術水平和客戶服務能力,未來的格局一定是資產管理機構和財富管理機構更加緊密合作,一起為投資者服務。”該人士指出,“買方投顧”是市場剛需,基金公司在“投”部分上擁有獨特優勢,而三方銷售機構在連接客戶的“顧”部分具有天然優勢,市場巨大。

隨著互聯網銷售機構越來越多的參與到公募基金銷售中,《基金銷售新規》對于獨立基金銷售機構提出了更高的、更有針對性的設立標準和監管要求。同時,還強調了基金銷售機構的從業規范和風控,更加重視風控要求。突出強調基金銷售行為的底線要求,細化完善投資者保護與服務安排等。(記者 易妍君)